Se espera que los PMI de S&P Global confirmen la expansión económica de EE.UU. en febrero

• Los PMI preliminares de S&P Global para febrero probablemente mostrarán poca variación respecto a las lecturas finales de enero.
• La Reserva Federal podría reanudar su ciclo de flexibilización en julio. 
• El panorama a corto plazo del EUR/USD sigue siendo negativo antes de los PMI. 

S&P Global está listo para publicar sus estimaciones tempranas para los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de Estados Unidos (EE.UU.) para febrero este viernes. Estos PMI se basan en encuestas a altos ejecutivos del sector privado y ofrecen una instantánea de la salud económica general al observar factores clave como el PIB, la inflación, las exportaciones, el uso de capacidad, el empleo y los inventarios.

Hay tres índices a tener en cuenta: el PMI manufacturero, el PMI de servicios y el PMI compuesto, que es un promedio ponderado de los dos. Una lectura por encima de 50 indica que la actividad económica está en expansión, mientras que una cifra por debajo de 50 indica contracción. Debido a que estas cifras se publican mensualmente, mucho antes que muchas otras estadísticas oficiales, proporcionan una visión anticipada de cómo está funcionando la economía.

En enero, el PMI compuesto se situó en 52.7, el nivel más bajo desde abril de 2024, aunque aún indica un sólido desempeño en la actividad empresarial. Según S&P Global, "Un nuevo aumento en la producción manufacturera coincidió con un aumento más lento en la actividad de servicios. La tasa de expansión en nuevos negocios también se desaceleró en enero, pero el ritmo de creación de empleo se aceleró y fue el más fuerte desde junio de 2022. Mientras tanto, tanto los costos de insumos como los precios de salida aumentaron a tasas más rápidas".

¿Qué podemos esperar del próximo informe PMI de S&P Global?

Los inversores esperan que el PMI manufacturero preliminar suba ligeramente de 51.2 a 51.5 en febrero, mientras que se anticipa que el PMI de servicios aumente un poco de 52.9 a 53.0.

Aunque el desempeño del sector manufacturero puede no ser una sorpresa, esta pequeña mejora podría aliviar preocupaciones, especialmente si el sector de servicios continúa mostrando un fuerte crecimiento.

Todos estarán observando de cerca los hallazgos de las encuestas sobre inflación y empleo. Después de los comentarios cautelosos del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las políticas de flexibilización en sus testimonios semestrales, las expectativas del mercado ahora colocan otro recorte de tasas en julio.

Powell señaló que no hay prisa por recortar tasas, gracias al crecimiento económico constante, un sólido mercado laboral y una inflación que aún se mantiene por encima del objetivo del 2%. "No necesitamos apresurarnos a ajustar la política", reiteró.

Si el PMI de servicios cae inesperadamente por debajo de 50, podría desencadenar una rápida venta del Dólar estadounidense (USD). Por otro lado, si el PMI de servicios se mantiene en la senda y el PMI manufacturero sube por encima de 50 hacia el territorio de expansión, el USD podría fortalecerse frente a sus rivales.

De cara al futuro, si las encuestas de PMI revelan un aumento en los costos de insumos en el sector de servicios junto con un fuerte mercado laboral, la idea de una Fed más restrictiva por más tiempo podría reforzarse. Por el contrario, presiones de precios más suaves y un débil crecimiento del empleo en el sector privado podrían renovar las esperanzas de una mayor flexibilización, lo que podría ejercer presión sobre el USD.

¿Cuándo se publicarán los PMI preliminares de S&P Global de enero y cómo podrían afectar al EUR/USD?

Los informes de los PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global se publicarán el viernes a las 14:45 GMT y se espera que muestren que la actividad empresarial en EE.UU. se mantiene en territorio de expansión.

Antes de la publicación, Pablo Piovano, analista senior de FXStreet, señala: "Si los toros logran recuperar la iniciativa, el EUR/USD podría desafiar el pico de febrero de 1.0513 registrado el 14 de febrero, que es seguido de cerca por el máximo de 2025 de 1.0532 alcanzado el 27 de enero. Si el precio al contado supera esta barrera, los operadores podrían ver un ascenso animado hacia el máximo de diciembre de 2024 de 1.0629 (establecido el 6 de diciembre) una vez que se supere el retroceso de Fibonacci de la caída de septiembre a enero en 1.0572".

"El resurgimiento de una tendencia bajista sostenida, en cambio, debería poner al par en camino de revisar el mínimo de febrero de 1.0209 alcanzado el 3 de febrero, antes de su mínimo de 2025 de 1.0176 establecido el 13 de enero. La ruptura de este nivel podría señalar un giro bajista de regreso a la crucial zona de paridad", añade Piovano.

"Se espera que la perspectiva negativa en curso persista mientras el precio al contado cotice por debajo de su SMA crítica de 200 días en 1.0743. Otros indicadores señalan que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene alrededor de la zona de 55, indicando un cierto impulso constructivo, aunque el Índice Direccional Promedio (ADX) por debajo de 15 denota una tendencia debilitada", concluye Piovano.