Se espera que el IPC de Canadá se sitúe en 1.8% en enero
- Se prevé que el Índice de Precios al Consumo de Canadá aumente un 1.8% interanual en enero.
- El Banco de Canadá redujo su tasa de interés en 25 puntos básicos en enero.
- El Dólar canadiense mantiene el área de máximos anuales frente al Dólar estadounidense.
Este martes, Statistics Canada dará a conocer su último informe de inflación de enero, basado en datos del Índice de Precios al Consumo (IPC). Las primeras previsiones sugieren que la inflación general se mantuvo estable en el 1.8% en comparación con enero del año pasado.
Además, el Banco de Canadá (BoC) también está en el centro de atención con sus datos del IPC subyacente, que excluyen los elementos más impredecibles como los alimentos y la energía. Para ponerlo en contexto: el IPC subyacente de diciembre bajó un 0.3% respecto al mes anterior, aunque aún marcó un aumento del 1.8% interanual, mientras que la inflación general subió un 1.8% anual y cayó un 0.4% mensual.
Estas cifras tienen el potencial de impactar al Dólar canadiense (CAD). El enfoque del BoC sobre las tasas de interés es clave aquí. Desde que comenzó la flexibilización en junio de 2024, el banco central ha recortado su tasa de política en 200 puntos básicos, reduciéndola al 3.00% a partir del 29 de enero.
Mientras tanto, el CAD ha estado en una trayectoria positiva, recuperando valor de manera constante en las últimas semanas. De hecho, el USD/CAD cayó a mínimos de dos meses durante la semana pasada, revisitando la región de 1.4150 y extendiendo su rechazo desde los picos anuales alrededor de la barrera de 1.4800 registrada a principios de mes.
¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?
Según las Minutas de la reunión publicadas el 12 de febrero, el recorte de tasas de 25 puntos básicos fue impulsado tanto por preocupaciones sobre amenazas arancelarias como por el deseo de impulsar el crecimiento. El mes pasado, el Banco de Canadá señaló que la amenaza persistente de aranceles estaba oscureciendo sus previsiones, con miembros admitiendo que predecir la política comercial de EE.UU. era imposible.
Tras la última reunión del BoC el 29 de enero, el gobernador Tiff Macklem dijo que un aumento significativo de los aranceles inicialmente empujaría los precios —y, en consecuencia, la inflación— hacia arriba, señalando que los retrasos en la política monetaria significaban que poco se podía hacer sobre ese efecto inmediato. Explicó que la preocupación clave era evitar que ese aumento inicial de precios se extendiera a otros precios y salarios, lo que podría llevar a una inflación persistente. Enfatizó que, aunque se esperaba que la inflación aumentara, el enfoque sería asegurar que eventualmente regresara al 2%, ya que permitir un aumento sostenido no sería bueno para los canadienses.
Previo a la publicación de los datos, los analistas de BBH señalan: "El punto destacado de Canadá será los datos del IPC de enero el martes. Se espera que la inflación general sea del 1.9% interanual frente al 1.8% de diciembre, se espera que la mediana subyacente se mantenga estable en el 2.4% interanual, y se espera que el recorte subyacente sea del 2.6% interanual frente al 2.5% de diciembre. La exención del GST/HST (del 14 de diciembre de 2024 al 15 de febrero de 2025) reducirá la inflación en enero, particularmente en categorías como servicios de alimentos y bienes semiduraderos. El Banco de Canadá proyecta que la inflación general y subyacente del IPC promediarán el 2.1% y el 2.5% durante el primer trimestre, respectivamente. El BoC tiene margen para flexibilizar más, aunque a un ritmo más gradual porque la inflación ha estado alrededor del 2% desde agosto. El mercado está valorando una flexibilización de 50 pb en los próximos 12 meses que vería la tasa de política bajar al 2.50%".
¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?
El informe de inflación de enero de Canadá se publicará el martes a las 13:30 GMT, y todas las miradas estarán puestas en si los datos lanzan alguna sorpresa. Si las cifras se ajustan a las expectativas, es probable que la perspectiva actual de tasas del Banco de Canadá se mantenga en curso.
Mientras tanto, el USD/CAD ha estado operando en una tendencia bajista desde principios de mes, cayendo hasta la zona de 1.4150 el 14 de febrero, el nivel más bajo en los últimos meses. Además, el par retrocedió por segunda semana consecutiva, perdiendo casi 7 centavos desde los máximos del año hasta la fecha de alrededor de 1.4800 registrados a principios de mes.
Pablo Piovano, Analista Senior de FXStreet, cree que a pesar de la recuperación en curso, el Dólar canadiense debería permanecer bajo presión por la dinámica del Dólar estadounidense y la narrativa de los aranceles a mediano plazo.
"Los intentos alcistas deberían llevar al USD/CAD a una posible visita a la SMA intermedia de 55 días en 1.4305, antes del máximo de 2025 de 1.4792 alcanzado el 3 de febrero," explica Piovano.
A la baja, hay un soporte inicial alrededor del mínimo de 2025 de 1.4150 (registrado el 14 de febrero), seguido por la SMA provisional de 100 días en 1.4090 y el umbral psicológico clave de 1.4000. Una ruptura de este último podría desencadenar una presión de venta adicional. Los objetivos se moverían hacia la significativa SMA de 200 días en 1.3816, luego el mínimo de noviembre de 1.3823, y finalmente el mínimo de septiembre de 1.3418, según Piovano.
Indicador económico
Índice de Precios al Consumidor subyacente del Banco de Canadá (MoM)
Statistics Canada es la entidad encargada de publicar el índice de precios al consumo subyacente. El IPC subyacente incluye frutas, verduras, gasolina, aceite, gas natural, intereses hipotecarios, transporte urbano y tabaco. Estos ocho productos volátiles son considerados como indicadores claves sobre la inflación en Canadá. Una lectura alta anticipa una postura firme del Banco de Canadá, y es alcista para el dólar canadiense.
Leer más.Próxima publicación: mar feb 18, 2025 13:30
Frecuencia: Mensual
Estimado: -
Previo: -0.3%
Fuente: Statistics Canada
Inflación FAQs
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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