Previsión de las Nóminas no Agrícolas: Se espera que el crecimiento del empleo en EE.UU. se desacelere en enero en medio de la incertidumbre de la Fed

• Se prevé que las nóminas no agrícolas de EE.UU. aumenten en 170.000 en enero después de reportar 256.000 en diciembre.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará los datos de empleo el viernes a las 13:30 GMT.
• Los datos laborales de EE.UU. podrían ofrecer una nueva dirección sobre las tasas de interés de la Fed y el Dólar estadounidense.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará los importantes datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de enero el viernes a las 13:30 GMT.

En medio de las persistentes preocupaciones inflacionarias bajo la presidencia de Donald Trump, el informe de empleo de enero será examinado de cerca para evaluar las perspectivas de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y el desempeño del Dólar estadounidense (USD) a corto plazo.

La guerra arancelaria de Trump se considera inflacionaria, lo que requiere tasas más altas. 

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Los economistas esperan que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 170.000 empleos en enero, tras un aumento de 256.000 empleos en diciembre. Es probable que la tasa de desempleo (UE) se mantenga en el 4.1% en el mismo período.

Mientras tanto, se espera que las ganancias promedio por hora (AHE), una medida muy observada de la inflación salarial, aumenten un 3.8% interanual (YoY) en enero, en comparación con el crecimiento del 3.9% de diciembre.

Tras la reunión de política monetaria de enero, la Fed mantuvo la tasa de política de referencia en el rango objetivo del 4.25%-4.50% pero alteró el lenguaje en la declaración de política a un tono ligeramente de línea dura. El banco central de EE.UU. eliminó la declaración anterior que decía que la inflación "ha progresado" hacia su objetivo de inflación del 2% mientras señalaba que solo el ritmo de los aumentos de precios "permanece elevado".

El presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior a la política, declaró que la Fed quiere ver más progreso en la inflación y podría ver un camino para eso, añadiendo, "no necesitamos tener prisa para hacer ajustes".

A pesar de la postura de línea dura, los mercados continúan esperando 46.3 puntos básicos (bps) de recortes de tasas de la Fed para diciembre, según datos de LSEG, con una reducción de un cuarto de punto completamente descontada para julio. Por lo tanto, los datos de empleo de enero son clave para confirmar la fortaleza del mercado laboral de EE.UU., lo que probablemente tendrá una fuerte influencia en las expectativas de recortes de tasas de la Fed para este año.

En vista del informe de la situación del empleo de enero, los analistas de TD Securities dijeron: "Se espera que las nóminas pierdan impulso al comienzo de 2025, con choques temporales que ayuden a mantener la ganancia principal por debajo de la marca de 200.000".

"Es probable que la tasa de desempleo (UE) se haya mantenido sin cambios en el 4.1%. La BLS también revelará revisiones materiales para los datos de nóminas y empleo doméstico", añadieron.

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de enero de EE.UU. al EUR/USD?

Las publicaciones de datos económicos de EE.UU. vuelven a estar en el centro de atención mientras los temores de guerra comercial pasan a un segundo plano por ahora, reflejando la continua caída del Dólar estadounidense debido a su reducido atractivo como activo de refugio seguro.

A principios de la semana, la BLS informó que las ofertas de empleo de JOLTS cayeron a 7.6 millones en diciembre, casi medio millón menos que los 8.1 millones de noviembre. Automatic Data Processing (ADP) anunció el miércoles que el empleo en el sector privado de EE.UU. creció en 183.000 empleos el mes pasado, más de los 150.000 estimados y los 176.000 empleos creados en diciembre.

Los datos mixtos de empleo de EE.UU. no ofrecieron ningún consuelo al Dólar de cara a la publicación del NFP del viernes.

Si la cifra principal del NFP muestra un crecimiento de nóminas por debajo de 150.000, la tendencia bajista del Dólar estadounidense podría ganar tracción con la reacción inicial a los datos. Una cifra decepcionante del NFP podría reavivar las expectativas moderadas de la Fed. En tal escenario, el EUR/USD podría volver a subir hacia la vecindad de 1.0500.

Por otro lado, una sorpresa al alza en los datos del NFP y la inflación salarial podría confirmar el tono de línea dura de la Fed, impulsando una nueva recuperación del USD mientras lleva al par EUR/USD de vuelta hacia 1.0250.  

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD: 

"El giro del EUR/USD desde los mínimos de tres semanas de 1.0210 parece estar limitado por las medias móviles simples (SMA) de 50 días en 1.0408 en la cuenta regresiva para la publicación del NFP. Mientras tanto, el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días desafía el nivel 50 desde arriba. Estos indicadores técnicos sugieren que el par podría reanudar su tendencia bajista a corto plazo."

"Los compradores necesitan una ruptura decisiva por encima del máximo del 30 de enero de 1.0468 para apuntar al nivel clave de 1.0500. La aceptación por encima de ese nivel es crítica para desatar una mayor recuperación hacia la resistencia estática cerca de 1.0535. Por el contrario, si el EUR/USD cede una ruptura sostenida de la marca de 1.0300, los vendedores apuntarán entonces a los mínimos de tres semanas justo por encima de 1.0200."