Se prevé que Banxico rebaje las tasas de interés al 9.5%

• Banxico anunciará su decisión de política monetaria hoy a las 19.00 GMT.
• Se espera que el banco central de México recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos.
• El Peso mexicano podría experimentar volatilidad con el anuncio.

El Banco Central de México (Banxico) anunciará este jueves 6 de febrero a las 19.00 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera un recorte de 50 puntos básicos (pb), lo que situaría las tasas de interés en el 9.5% desde el 10.00% actual.

¿Pesará sobre la decisión de Banxico la pausa de la Fed y el mandato de Trump?

México alcanzó un máximo histórico del 11.25% en sus tasas de interés en abril de 2023, y lo mantuvo en ese nivel hasta febrero de 2024. En marzo de 2024, Banxico recortó sus tipos en 25 pb hasta el 11%, no variándolo en las reuniones posteriores de mayo y junio. En agosto, septiembre, noviembre y diciembre, la entidad anunció recortes de 25 pb hasta el 10.00% actual.

El mercado espera una rebaja de 50 puntos básicos (pb), lo que llevaría las tasas al 9.5%, su nivel más bajo desde septiembre de 2022. Esta decisión divergería de la postura de la Reserva Federal de Estados Unidos, que en la reunión de enero decició pausar sus recortes, apuntando además que no se apresuarían en la flexibilización de la política monetaria hasta no ver una moderación sólida de la inflación. 

La inflación de México se moderó al 4.21% en diciembre, pero el IPC subyacente subió al 3.65%. El dato de la primera mitad de enero mostró una subida moderada en su lectura mensual, creciendo un 0.20% frente al 0.42% previo y al 0.29% previsto.

El factor Trump también será tenido en cuenta por Banxico. La inestabilidad que genera la política del reelegido presidente de Estados Unidos mantiene a los mercados en vilo. El 1 de febrero se anunció la aplicación de aranceles del 25% a México. Sin embargo, el 3 de febrero a última hora, el gobierno estadounidense llegó a un acuerdo con el ejecutivo mexicano, con la presidenta Claudia Sheinbaum comprometiéndose a reforzar la frontera con 10.000 efectivos para frenar la inmigración ilegal y el narcotráfico a cambio de pausar los aranceles durante un mes. A la espera de lo que pasará cuando finalice ese período, Banxico puede tener esta perspectiva en cuenta de cara a sus decisiones de política monetaria.

Los analistas de Citi confirman que Banxico rebajará sus tipos un 0.50%. Los expertos de Banamex coinciden en esta previsión, aunque van más allá augurando que veremos otro recorte de 50 puntos básicos en la reunión de marzo.

¿Cómo afectaría una rebaja de 50 pb al Peso mexicano? ¿Y si el recorte fuera menor o no hubiera?

El Peso mexicano podría registrar un fuerte repunte si Banxico anuncia que no varía los tipos de interés, provocando que el USD/MXN caiga hacia la zona psicológica de 20.00. Por debajo, el objetivo estaría en 19.76, mínimo de noviembre.
 
En caso de que la rebaja fuera de 25 puntos básicos, también podríamos ver una subida del Peso mexicano, aunque no tan fuerte, apuntando como primer objetivo la zona de 20.17, media móvil de 100 períodos en el gráfico de un día.

Si el anuncio coincide con el consenso de 50 puntos básicos, el Peso no debería variar mucho su cotización, ya que el mercado ha descontado esta decisión. En todo caso, el foco estaría entonces en las previsiones sobre la inflación que emita la entidad en su comunicado.

Por el contrario, un recorte inesperado de 50 puntos básicos podría provocar un descenso acentuado del Peso mexicano, con el USD/MXN pudiendo volver a los máximos de más de dos años vistos en noviembre en 20.83 e incluso acercándose al nivel redondo de 21.00.