Se espera que el BoE recorte la tasa de interés en medio de una inflación estable y un crecimiento económico débil
- Se espera que el Banco de Inglaterra recorte la tasa de referencia en 25 puntos básicos.
- Las cifras de inflación más suaves del Reino Unido están ensombrecidas por las preocupaciones sobre el crecimiento lento.
- El GBP/USD podría reanudar su tendencia bajista si los responsables de la política monetaria dan pistas moderadas.
El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su decisión sobre política monetaria el jueves después de completar la primera reunión de 2025. Los participantes del mercado anticipan que los responsables de la política monetaria recorten la tasa de referencia en 25 puntos básicos (bps) hasta el 4.5% después de haberla reducido en 50 bps a lo largo de 2024.
Pero no se trata solo de las tasas de interés. Es un Super Jueves del BoE, por lo que el banco central también publicará las Minutas de la reunión junto con el Informe Trimestral de Inflación. Finalmente, el Gobernador Andrew Bailey celebrará una conferencia de prensa en la que explicará el razonamiento detrás de la decisión de los responsables de la política monetaria.
Con un recorte de tasas de 25 bps descontado, la atención se centrará en las orientaciones y proyecciones económicas del BoE.
Reino Unido: Inflación más suave y crecimiento más débil
El BoE sorprendió a los jugadores del mercado en diciembre con una postura de línea dura, ya que seis de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) votaron por mantener las tasas sin cambios, mientras que los otros tres optaron por un recorte de tasas.
Mientras tanto, la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) informó que la inflación general anual del Reino Unido (UK) bajó al 2.5% en diciembre desde el 2.6% en noviembre. Además, la tasa de inflación subyacente anual disminuyó al 3.2% en diciembre desde el 3.5% anterior, marcando la lectura más baja desde septiembre. Más importante aún, la inflación de servicios alcanzó el 4.4% interanual (YoY), por debajo de la proyección del BoE.
El crecimiento, por otro lado, ha sido tibio, por decir lo menos. El Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido no registró crecimiento en el tercer trimestre de 2024, revisado a la baja desde el aumento estimado inicialmente del 0.1%, según el último informe de la ONS. El segundo trimestre se revisó a la baja al 0.5% tras una estimación inicial del 0.6%. El BoE espera un crecimiento del PIB nulo en el último trimestre de 2024, rebajando la estimación del 0.3% prevista en noviembre.
Con el recorte de tasas de 25 bps totalmente descontado, la atención se centrará en el informe del MPC y el discurso del Gobernador Bailey. Los responsables de la política monetaria del Reino Unido ofrecerán una evaluación actualizada de la tasa de crecimiento potencial de la economía, con la última estimación en el 1.3%. Una revisión a la baja parece probable, lo que debería aumentar las probabilidades de recortes adicionales de tasas en las próximas reuniones, aunque un ritmo más rápido de recortes parece fuera de lugar en este momento.
Además, vale la pena recordar el reciente aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido, llamados Gilts. Los rendimientos de los Gilts del Reino Unido han subido a máximos de varios años a principios de año, lo que ha generado preocupaciones sobre el gasto gubernamental y las decisiones fiscales. Muchos analistas vinculan el avance con el de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (US) tras la llegada del presidente Donald Trump a la Casa Blanca.
No obstante, los rendimientos retrocedieron en las últimas semanas en medio de crecientes preocupaciones de que la desaceleración económica se profundizaría bajo los planes arancelarios de Trump. Estas preocupaciones también alimentaron la especulación de que el BoE no tendrá más remedio que recortar las tasas de interés.
¿Cómo impactará la decisión de tasas de interés del BoE en el GBP/USD?
Como se mencionó anteriormente, un recorte de tasas de interés de 25 bps del BoE está totalmente descontado. Con esto en mente, es probable que la Libra esterlina (GBP) no reaccione al titular, pero sí a las nuevas proyecciones económicas de los responsables de la política monetaria y cómo votan los miembros del MPC. Antes del anuncio, los mercados financieros anticipan que ocho de los nueve miembros optarán por un recorte de tasas. Los inversores también prestarán mucha atención a las palabras del Gobernador Andrew Bailey.
En términos generales, cuanto más moderado sea el resultado, más podría caer la GBP. El escenario opuesto también es válido, con sorpresas de línea dura de los responsables de la política monetaria del Reino Unido impulsando la demanda de la Libra esterlina.
Antes del anuncio, el par GBP/USD cotiza por encima del nivel de 1.2500, recuperándose de un mínimo semanal de 1.2248. El Dólar estadounidense (USD) se disparó al comienzo de la semana cuando el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció aranceles sobre las importaciones de México, Canadá y China durante el fin de semana. La posterior caída del USD se produjo después de que Trump pospusiera la implementación de dichos aranceles, al menos en las importaciones mexicanas y canadienses.
Valeria Bednarik, Analista Jefe de FXStreet, dice: "Las decisiones del Banco Central y los datos macroeconómicos en general están siendo ensombrecidos por la decisión del presidente de EE.UU., Trump, de desatar una guerra comercial. El Reino Unido no está fuera del radar de Trump, pero definitivamente no está entre sus principales rivales. Aún así, el riesgo de que la desaceleración económica del Reino Unido se acelere en medio de nuevos aranceles de EE.UU. pende sobre los responsables de la política monetaria antes del anuncio. En cuanto al GBP/USD, el par podría reanudar su caída con una inclinación moderada, aunque la reacción podría ser limitada ya que los inversores lo anticipan. Si los responsables de la política monetaria suenan de línea dura, es probable que el GBP/USD gane tracción adicional al alza."
Bednarik añade: "El par GBP/USD tiene un nivel de resistencia inmediato en el umbral de 1.2600, con ganancias más allá del área exponiendo 1.266, el máximo diario del 19 de diciembre. Más allá de este último, el rally podría continuar hacia el área de 1.2700-1.2720 en ruta hacia la cifra de 1.2800. La zona de precios de 1.2470 proporciona soporte antes de la cifra de 1.2400. Una ruptura por debajo de esta última podría ver al par reanudando su tendencia bajista y probando nuevamente el mínimo semanal mencionado anteriormente en 1.2248."
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoE
El Banco de Inglaterra fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa de interés afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También tiende a afectar el precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y los tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas.
Leer más.Próxima publicación: jue feb 06, 2025 12:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: 4.5%
Previo: 4.75%
Fuente: Bank of England
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