El Banco de Japón se dispone a subir los tipos de interés al nivel más alto en 17 años
- El Banco de Japón está listo para subir las tasas de interés al 0.50% el viernes.
- Todos los ojos estarán puestos en el lenguaje del comunicado de política y en la conferencia de prensa del gobernador Ueda.
- El Yen japonés podría experimentar una intensa volatilidad tras los anuncios de política del BoJ.
Se espera ampliamente que el Banco de Japón (BoJ) aumente la tasa de interés a corto plazo del 0.25% a un máximo de 17 años del 0.50% en enero, tras la conclusión de su revisión de política monetaria de dos días el viernes.
El Yen japonés (JPY) está listo para moverse con fuerza tras los anuncios de política del BoJ, ya que los inversores buscan nuevas pistas sobre el próximo movimiento de política del banco central.
¿Qué esperar de la decisión de tasas de interés del BoJ?
Es probable que el BoJ comience 2025 con alguna acción, ya que sigue en camino de reactivar su ciclo de subidas de tasas después de pausar durante tres reuniones consecutivas. En julio de 2024, el banco central japonés aumentó inesperadamente las tasas en 15 puntos básicos (bps) del 0.1% al 0.25%.
Los mercados especularon que una serie de lecturas de inflación más altas de lo esperado, la depreciación continua del JPY y un presupuesto fiscal fortalecido reforzaron el caso para una subida de tasas del BoJ en la reunión de enero.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) anual de Tokio subió un 3% en noviembre, frente al 2.6% de octubre. La inflación subyacente, que excluye los costos de alimentos y energía, aumentó un 2.4% en el mismo período después de reportar un crecimiento del 2.2% en octubre. Los números de inflación de Tokio se consideran ampliamente un indicador líder de las tendencias nacionales.
Mientras tanto, el Índice de Precios de Producción (IPP) anual de Japón se mantuvo en el 3.8% en diciembre, impulsado principalmente por los altos precios de los alimentos, en particular un aumento del 31.8% en los costos de los productos agrícolas. Por separado, el gabinete japonés aprobó un presupuesto histórico de 732 mil millones de dólares para el año fiscal que comienza en abril, mientras restringe la emisión de nuevos bonos a su nivel más bajo en 17 años, según Reuters.
Los recientes comentarios de línea dura del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, y del vicegobernador Ryozo Himino también apuntaron a una probable subida de tasas esta semana. Ueda dijo el 16 de enero que los miembros de la junta "debatirán en la reunión de la próxima semana si subir las tasas". En su discurso del 14 de enero, Himino señaló: "Las expectativas de inflación de Japón han aumentado gradualmente, ahora alrededor del 1.5%. La economía de Japón se está moviendo aproximadamente en línea con nuestro escenario que proyecta una inflación subyacente, expectativas de inflación que se muevan alrededor del 2%."
Con una subida de tasas casi asegurada, el lenguaje del comunicado de política y la conferencia de prensa posterior a la reunión del gobernador Ueda, programada para las 06:30 GMT, ayudarán a determinar el camino del próximo movimiento de política del banco.
El BoJ también publicará su Informe de Perspectivas trimestral y se espera que aumente sus proyecciones de inflación en medio de la depreciación gradual del Yen japonés y un reciente aumento en el costo del arroz, informó Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto.
Los analistas de BBH dijeron: "La reunión de dos días del Banco de Japón termina el viernes con una esperada subida de 25 puntos básicos al 0.5%. Los mercados han consolidado las probabilidades de una subida durante la última semana a alrededor del 85% después de que los funcionarios del BoJ expresaran más confianza en el impulso del crecimiento salarial."
"En nuestra opinión, el umbral para una sorpresa de línea dura es alto porque el BoJ querrá evitar desestabilizar los mercados como lo hizo en julio. Como tal, es probable que el Yen permanezca bajo presión a la baja mientras los mercados continúan valorando que la tasa de política alcance alrededor del 1% en los próximos dos años", agregaron los analistas.
¿Cómo podría afectar la decisión de tasas de interés del Banco de Japón al USD/JPY?
Reuters informó la semana pasada, citando fuentes familiarizadas con el pensamiento del banco central, que se espera que el BoJ mantenga su postura de línea dura mientras sube las tasas. La subida de línea dura podría estar influenciada por los desarrollos del mercado financiero global, como el regreso del presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, a la Casa Blanca.
Si el BoJ tiene dificultades para proporcionar una guía consistente sobre el próximo movimiento de política, reiterando que seguirá siendo dependiente de los datos y tomará una decisión en cada reunión, es probable que el Yen japonés reanude su caída frente al Dólar estadounidense (USD).
El USD/JPY podría caer fuertemente si el BoJ insinúa una subida de tasas en marzo mientras expresa mayores preocupaciones sobre la inflación.
Cualquier reacción inicial a los anuncios de política del BoJ podría ser temporal de cara a la conferencia de prensa del gobernador Ueda. Los inversores seguirán prestando mucha atención a las conversaciones arancelarias del presidente de EE.UU., Donald Trump, que desencadenan una gran reacción del mercado.
Desde una perspectiva técnica, Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, señala: "El USD/JPY permanece confinado entre la media móvil simple (SMA) de 21 días y la variante de 50 días en la antesala del enfrentamiento del BoJ. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa justo por encima de 50, lo que sugiere que el par podría romper la fase de consolidación al alza."
"Una subida de línea dura del BoJ podría reactivar la corrección del USD/JPY desde los máximos de seis meses de 158.88, empujando al par hacia la SMA de 200 días en 152.85. El siguiente soporte se ve en la SMA de 100 días de 151.59. Las caídas adicionales podrían desafiar el nivel redondo de 151.00. Alternativamente, los compradores deben lograr una ruptura sostenida por encima de la SMA de 21 días en 157.13 para reanudar la tendencia alcista hacia los máximos de varios meses de 158.88. Los compradores luego apuntarán al nivel psicológico de 160.00", agrega Dhwani.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoJ
El Banco de Japón fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También afecta al precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas. Si el Banco de Japón tiene una perspective firme con respecto a la economía japonesa e incrementa la tasa de interés actual, esto es alcista para el yen. En cambio, una perspectiva leve que lleve al banco a reducir o mantener los tipos actuales, será bajista para el yen.
Leer más.Próxima publicación: vie ene 24, 2025 03:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: 0.5%
Previo: 0.25%
Fuente: Bank of Japan
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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