Actas del BCE: Más recortes de tasas siguen sobre la mesa

Los responsables de la política del Banco Central Europeo (BCE) acordaron el mes pasado que los recortes de tipos de interés deben abordarse con cautela y de manera gradual, pero también indicaron que es probable que haya más flexibilización de la política en el horizonte, todo según la publicación de las Actas de la reunión del banco del 11-12 de diciembre.

Aspectos destacados

En cuanto a las perspectivas de inflación, los miembros estaban cada vez más seguros de que la inflación volvería al objetivo en la primera mitad de 2025.

Si la proyección base de la inflación se confirmaba en los próximos meses y trimestres, se consideraba apropiado un retroceso gradual de la restricción de la política.

El Consejo de Gobierno no debería bajar la guardia en la recta final de la desinflación.

Aún había muchos riesgos al alza y a la baja para las perspectivas de inflación.

Se debían pasar más puntos de control para determinar si la desinflación seguía en curso y mantener abierta la opción de hacer ajustes en el camino.

Este enfoque cauteloso seguía siendo justificado en vista de las incertidumbres prevalecientes y la existencia de varios factores que podrían obstaculizar una rápida disminución de la inflación hacia el objetivo.

Algunos miembros señalaron que se podría argumentar a favor de un recorte de tipos de 50 puntos básicos en la reunión actual y habrían preferido que se considerara más la posibilidad de un recorte mayor.

Se necesitaba un enfoque gradual para permitir una evaluación de si los tipos de política habían alcanzado un nivel ampliamente neutral.

Se comentó que un recorte de 50 puntos básicos podría percibirse como que el BCE tenía una visión más negativa del estado de la economía de lo que realmente era el caso.

Era aconsejable recurrir a una amplia gama de enfoques para estimar o modelar la tasa natural.

El argumento para ajustar los tipos de interés en 50 puntos básicos no era el mismo a la baja que durante el ciclo de subidas de tipos.

La incertidumbre geopolítica y de la política económica se había vuelto más pronunciada desde la última reunión del Consejo de Gobierno.

Los riesgos para la inflación estaban ampliamente equilibrados.