Se espera que el BoE se mantenga sin cambios mientras los inversores buscan señales de más recortes de tasas de interés en 2025
- Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa de interés sin cambios, insinuando una acción para 2025.
- La inflación en el Reino Unido se aceleró aún más en noviembre, aunque dentro de las expectativas.
- El GBP/USD cotiza dentro de un rango bien limitado de 200 pips antes del anuncio.
El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su decisión sobre política monetaria el jueves después de completar la última reunión de 2024. Se anticipa ampliamente que el BoE mantendrá la tasa de referencia sin cambios en el 4.75%, resultando en un recorte insignificante de 50 puntos básicos (pbs) a lo largo de 2024. En este momento, los mercados financieros están valorando otros 63 pbs en recortes para 2025, por debajo de los 80 pbs de la semana anterior.
El enfoque cauteloso del BoE hacia los recortes de tasas persiste
Las probabilidades de recortes adicionales de tasas de interés disminuyeron tras la publicación del informe mensual de empleo del Reino Unido, que mostró un aumento inesperado en los salarios. Las Ganancias Promedio Excluyendo Bonificaciones, una medida clave del crecimiento salarial, aumentaron un 5.2% en los tres meses hasta octubre, superando las estimaciones del 5% y más alto que el 4.9% anterior.
Las cifras resonaron, aunque las cifras de inflación publicadas posteriormente estuvieron en línea con las expectativas.
El miércoles, el Reino Unido informó que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de noviembre subió un 2.6% anual en noviembre, más alto que el 2.3% registrado en octubre, pero coincidiendo con las expectativas del mercado. La inflación anual del IPC subyacente, mientras tanto, subió al 3.5% en noviembre, por encima del 3.3% anterior, aunque por debajo del consenso del mercado del 3.6%.
Vale la pena señalar que la inflación anual registró un alentador 1.7% en septiembre, con el aumento subsiguiente reforzando la postura cautelosa del BoE en medio de preocupaciones sobre presiones inflacionarias persistentes.
Antes del evento, el gobernador Andrew Bailey dijo en una entrevista que el BoE podría estar en camino de realizar cuatro recortes de tasas de interés el próximo año si la inflación continúa su camino descendente. Sin embargo, antes de tal comentario, también dijo que el BoE necesitaría adoptar un enfoque "gradual" para reducir las tasas. Las últimas cifras relacionadas con el empleo y la inflación refuerzan la idea de un enfoque cauteloso y, por lo tanto, la decisión esperada de mantener las tasas sin cambios.
Más allá de la decisión en sí, los participantes del mercado también prestarán atención a cómo se dividen los votos. Los nueve miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) son responsables de tomar decisiones sobre la tasa bancaria. Pueden votar para recortar, aumentar o mantener las tasas de interés sin cambios. Cuantos más votos en una dirección u otra, más el mercado lo verá como una pista de acción futura. Para esta reunión de diciembre, los participantes del mercado anticipan que ocho miembros del MPC votarán para mantener las tasas sin cambios y un miembro votará a favor de un recorte.
Finalmente, el BoE publicará junto con el Informe de Política Monetaria un documento que explica qué respaldó su decisión y, más relevante, las perspectivas económicas de los funcionarios, visto esto último como una pista hacia decisiones futuras.
El recorte de línea dura de la Reserva Federal
La Reserva Federal (Fed) merece un capítulo aparte antes de la decisión del BoE, ya que el banco central de los Estados Unidos (EE.UU.) anunció su decisión sobre política monetaria tarde el miércoles, impulsando la demanda del Dólar estadounidense (USD) en todo el mercado de divisas.
La Fed recortó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos (pbs) como se anticipaba ampliamente. Sin embargo, el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) o gráfico de puntos desencadenó una reacción de aversión al riesgo, ya que los responsables de la política monetaria confirmaron una pausa en los recortes de tasas hasta 2025. Las proyecciones actualizadas y la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell mostraron que los funcionarios optaron por un enfoque más cauteloso en medio de una inflación persistente y el regreso del ex presidente Donald Trump a la Casa Blanca.
El anuncio impulsó el USD bruscamente al alza mientras los mercados bursátiles colapsaron. El par GBP/USD registró un nuevo mínimo de diciembre de 1.2560, rebotando solo modestamente después.
¿Cómo impactará la decisión sobre la tasa de interés del BoE en el GBP/USD?
Como se dijo, se espera que el BoE mantenga la tasa de interés de referencia sin cambios. La decisión está en gran medida descontada, lo que significa que la Libra esterlina (GBP) difícilmente reaccionará al anuncio a menos que haya una gran sorpresa. El motor del mercado de noticias será la distribución de votos del MPC. Cuantos más miembros voten por un recorte, más moderada se verá la decisión y podría resultar en una caída del GBP. El escenario opuesto también es válido. Finalmente, el interés especulativo evaluará el Informe de Política Monetaria y las palabras del gobernador Bailey para determinar cuán de línea dura o moderado es el BoE hoy.
Valeria Bednarik, Analista Jefe de FXStreet, señala: "En el caso de un resultado moderado, el GBP/USD podría volverse bajista. Aún así, si el anuncio se alinea con los comentarios recientes de Bailey sobre cuatro recortes de tasas en 2025, la caída podría ser superficial, dado que carecería del factor sorpresa que generalmente resulta en reacciones de precios más amplias. Por el contrario, una sorpresa de línea dura o indicios de menos recortes de tasas el próximo año podrían resultar en un GBP/USD alcista."
Bednarik añade: "El par GBP/USD cotiza en niveles no vistos desde noviembre, tras la decisión de la Fed, y parece dispuesto a extender su declive, particularmente si el nuevo mínimo mensual de 1.2560 cede. El siguiente soporte relevante se encuentra en el mínimo de noviembre de 1.2486, mientras que una ruptura por debajo de este último expone la zona de precios de 1.2420. Un nivel de resistencia crítico es el antiguo mínimo de diciembre en 1.2698, en ruta hacia la parte superior del rango reciente en 1.2810."
Bancos centrales FAQs
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Indicador económico
Decisión de tipos de interés del BoE
El Banco de Inglaterra fija la tasa de interés interbancaria. Esta tasa de interés afecta a un rango de tipos de interés fijados por los bancos comerciales, sociedades de construcción y otras instituciones hacia sus propios ahorradores y prestatarios. También tiende a afectar el precio de activos financieros, tales como bonos, acciones y los tipos de cambio, los cuales afectan al consumidor y a la demanda de negocios en una variedad de formas.
Leer más.Próxima publicación: jue dic 19, 2024 12:00
Frecuencia: Irregular
Estimado: 4.75%
Previo: 4.75%
Fuente: Bank of England
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