Minutas del RBA: Vigilantes ante los riesgos inflacionarios al alza, la política debe permanecer restrictiva
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) publicó las Minutas de su reunión de política monetaria de noviembre el martes, destacando que la junta se mantiene vigilante ante los riesgos al alza de la inflación y cree que la política necesita seguir siendo restrictiva.
Citas clave
La junta no vio una "necesidad inmediata" de cambiar la tasa de efectivo.
No es posible descartar nada en cuanto a futuros cambios en la tasa de efectivo.
Las previsiones se basan en el supuesto técnico de que la tasa de efectivo se mantendrá estable hasta mediados de 2025.
La junta consideró qué podría justificar un cambio futuro en la tasa de efectivo o un período prolongado de estabilidad.
La junta discutió escenarios en los que la política necesitaría seguir siendo restrictiva por más tiempo o endurecerse aún más.
La brecha de oferta podría ser mayor de lo asumido, lo que requeriría una política más estricta.
Las tasas podrían necesitar subir si la junta juzga que la política no es tan restrictiva como se supone.
La junta tiene "tolerancia mínima" para la inflación por encima de las previsiones.
La junta necesitaría más de un buen informe trimestral de inflación para justificar un recorte de tasas.
La junta consideró escenarios en los que un recorte de tasas estaría justificado, incluyendo un consumo débil.
Un deterioro agudo en el mercado laboral o datos prospectivos podrían requerir una flexibilización de la política.
La junta discutió riesgos del extranjero, incluyendo la política económica de EE.UU. y las medidas de estímulo de China.
Las perspectivas para la política de EE.UU. son inciertas, con algunos escenarios que indican un crecimiento global significativamente menor y una mayor inflación.
Las perspectivas para China han mejorado gracias al estímulo, aunque el impacto en Australia podría seguir siendo modesto.
Reacción del mercado a las Minutas de la Reunión del RBA
Al momento de escribir, el AUD/USD está cotizando un 0.10% a la baja en el día para cotizar a 0.6500.
El RBA FAQs
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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