CEE: Volver a las cifras de inflación – ING

De la política del banco central de la semana pasada, pasamos a los datos de inflación y PIB en la región de Europa Central y del Este (CEE) esta semana. Hoy comenzamos con la inflación de octubre en Chequia, donde nuestros economistas esperan un aumento adicional del 2,6% al 2,9% interanual, ligeramente por encima de las expectativas del mercado y del Banco Nacional Checo. Y la inflación subyacente también debería ser más alta, del 2,3% al 2,6%. Mañana también se publicará la inflación en Rumania, donde esperamos una disminución del 4,6% al 4,4% interanual y en Hungría del 3,0% al 3,6%, ambas en línea con el mercado, señala el analista de FX de ING, Frantisek Taborsky.  

El mercado está más enfocado en el ángulo regional

"Los números de la cuenta corriente de septiembre en Polonia, República Checa y Rumania se publicarán el miércoles. El jueves, veremos los números del PIB del tercer trimestre en Polonia y Rumania. Polonia debería ver una desaceleración del ritmo interanual del 3,2% al 2,5%, mientras que Rumania verá una aceleración del 0,9% al 1,7% interanual. El viernes, veremos los números finales de inflación en Polonia confirmando un aumento al 5,0% en octubre y el CNB publicará las actas de la reunión de la semana pasada, que podrían decirnos más sobre la probabilidad de una pausa en diciembre."

"A medida que el FX encuentra su lugar en el nuevo entorno post-electoral, mantenemos un sesgo bajista para la región CEE. Vemos la corrección del mercado y el rally del jueves como un ajuste de posicionamiento post-electoral, pero creemos que la CEE no puede escapar del panorama global negativo. Un EUR/USD más bajo será el principal impulsor de la debilidad para el FX de la CEE, pero también deberíamos ver más noticias negativas de la economía."

"Las tasas siguen siendo demasiado altas en general a pesar del rally de los últimos días y el mercado tiene margen para descontar más recortes de tasas debido a datos más débiles y un posible movimiento moderado del BCE. Los cortos en CEE en cruces con USD parecen ser la dirección principal en la región por ahora, mientras que los cruces con EUR están encontrando su camino. Aún así, el PLN debería tener alguna oportunidad de superar en la región a mediano plazo debido a las diferencias económicas y la etapa en el ciclo de recortes. Pero por ahora, creemos que el mercado está más enfocado en el ángulo regional."