PLN: Aún sin cambios – Commerzbank

El banco central de Polonia (NBP) anunciará hoy su decisión mensual sobre la tasa de interés. Se espera unánimemente que el banco central no cambie su tasa base ni su orientación hoy, señala Tatha Ghose, analista de FX de Commerzbank.

La inflación en Polonia se modera cerca del objetivo

"Los responsables de políticas probablemente citarán la tasa de inflación del 5% (última lectura general; última lectura subyacente fue del 4,3%) como la razón para no considerar recortes de tasas. En este momento, el tipo de cambio del zloty también es débil debido a la creciente aversión al riesgo en los mercados globales, lo que añade una justificación adicional para la cautela en la política. La realidad subyacente, sin embargo, es que la inflación en Polonia, al igual que la inflación en muchos otros países de la UE, ya se ha moderado cerca del objetivo en términos desestacionalizados mes a mes."

"Un reciente pico al alza debido al desmantelamiento de las medidas de precios de energía y alimentos de la era de la pandemia tuvo un impacto casi insignificante y se estabilizó rápidamente. En este entorno, no hay una justificación real para mantener una tasa de interés del 5,75%, en particular cuando la economía real ha entrado en una fase de debilidad. Pero, la política monetaria del NBP está básicamente 'politizada', con la facción del MPC de (el gobernador) Adam Glapinski resistiéndose a los recortes de tasas desde que su oposición política llegó al poder."

"No anticipamos nada más que una repetición de tales puntos hoy y en la conferencia de prensa del jueves. Mantenemos que esta postura monetaria artificialmente mantenida no debería estar funcionando positivamente para la valoración del zloty, ya que representa un quiebre de la política monetaria adecuada – debería actuar como un lastre, en su lugar."