CEE: El banco central húngaro intenta apoyar al forinto nuevamente – ING

Los datos de ayer en Polonia trajeron una sorpresa a la baja en todos los ámbitos. Esta mañana, los mercados ya han visto los salarios húngaros de agosto y más tarde se publicarán las ventas minoristas en Polonia, que se espera estén por encima de las expectativas del mercado, señala Frantisek Taborsky, analista de FX de ING. 

Todas las miradas puestas en la reunión del Banco Nacional de Hungría

"Sin embargo, lo más destacado de hoy es la reunión del Banco Nacional de Hungría. En línea con las expectativas, no esperamos cambios en las tasas en 6,50%. Por supuesto, la reciente venta masiva del HUF, junto con todo el espacio de mercados emergentes, ha vuelto al banco central de línea dura y la pausa en el ciclo de recortes ha sido altamente comunicada en los últimos días. Aun así, el mercado espera otro informe de línea dura y pistas sobre lo que los banqueros centrales quieren ver antes de volver a la discusión sobre la reducción de tasas."

"En el lado macro, el banco central puede estar satisfecho. La inflación está en el objetivo mientras que la economía sorprende más en el lado negativo. Sin embargo, los mercados globales no son favorables y el EUR/HUF por encima de 400 es una señal de advertencia para el NBH. La pregunta principal para hoy es cuánto durará la pausa en el ciclo de recortes. Los mercados han descontado gran parte de la flexibilización del NBH y las tasas continúan vendiéndose en toda la curva de IRS y HGBs."

"El mercado está valorando el primer recorte en junio después de ayer con la tasa terminal en 5,90%, aproximadamente 130 puntos básicos por encima de los mínimos de septiembre. Eso nos parece demasiado lejos, pero no tiene sentido ir en contra del mercado en este entorno. A pesar de que el mercado ya está del lado de línea dura, el NBH no tendrá un trabajo fácil hoy y la comunicación será clave. Sin embargo, creemos que el banco central es consciente de la situación frágil y, por lo tanto, el HUF podría ver algunas ganancias hoy, pero probablemente sea demasiado pronto para una recuperación significativa y cada ganancia podría ser de corta duración."