Se espera que el RBNZ recorte la tasa de interés en 50 puntos básicos en medio de una inflación en descenso y una desaceleración de la actividad económica

• Se espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda reduzca las tasas de interés en 50 puntos básicos hasta el 4.75% el miércoles.
• El empeoramiento de la recesión económica de Nueva Zelanda y el optimismo sobre la inflación destacan las apuestas a una gran reducción de tasas del RBNZ.
• Los anuncios de política del RBNZ están preparados para inyectar una intensa volatilidad en el Dólar neozelandés.

Se espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) siga los pasos de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) cuando anuncie su decisión sobre las tasas de interés el miércoles a la 01:00 GMT.

El banco central de Nueva Zelanda no publicará las proyecciones económicas trimestrales junto con su declaración de política. No habrá conferencia de prensa del gobernador Adrian Orr para seguir.

¿Qué esperar de la decisión de tasas de interés del RBNZ?       

Se espera ampliamente que el RBNZ reduzca la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 50 puntos básicos (pbs) del 5.25% al 4.75% tras su reunión de política monetaria de octubre. El banco central realizó una sorpresiva reducción de tasas de 25 pbs en agosto.

Desde entonces no ha habido nuevas noticias macroeconómicas, excepto por el informe del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre de Nueva Zelanda. Los datos publicados por Statistics New Zealand el 19 de septiembre mostraron que el PIB disminuyó un 0.2% en el segundo trimestre desde el crecimiento revisado del 0.1% del trimestre anterior. Los economistas esperaban una contracción del 0.4% en el período informado, mientras que el RBNZ proyectaba una caída del 0.5%.

A pesar de una contracción del PIB menor a la esperada en el segundo trimestre, la tendencia decreciente de la inflación y la desaceleración de la actividad económica ayudan a construir un caso en torno a una posible reducción de 50 pbs por parte del RBNZ esta semana. Sin embargo, la inflación no transable persistente de Nueva Zelanda y un fuerte resurgimiento de la confianza empresarial podrían llevar al RBNZ a optar por una reducción de tasas menor en noviembre.

"Las últimas proyecciones del RBNZ tienen el IPC general en 2.3% y el IPC no transable en 5.1% en el tercer trimestre," señalaron los estrategas de FX en ING. 

"Vemos un riesgo no despreciable de que la inflación haya caído por debajo del punto medio del rango objetivo del 2%, pero el IPC no transable debería seguir siendo más persistente. En consecuencia, este recorte de 50 pbs podría ser un movimiento único, con el RBNZ volviendo a reducciones graduales de 25 pbs hacia una tasa terminal cercana al 3%," añadieron. 

¿Cómo impactará la decisión de tasas del RBNZ en el Dólar neozelandés?

El Dólar neozelandés (NZD) se encuentra cerca de su nivel más bajo en un mes frente al Dólar estadounidense (USD), cerca de 0.6100, ya que los mercados valoran completamente una reducción de tasas de 50 pbs del RBNZ el miércoles. Mientras tanto, el USD se mantiene fuerte en todos los ámbitos, ya que los sólidos datos de Nóminas No Agrícolas (NFP) de septiembre llevaron a los mercados a descartar una gran reducción de tasas de la Fed en noviembre.

De cara a los anuncios de política del RBNZ, el par NZD/USD parece estar en un riesgo bidireccional, ya que su destino depende de la comunicación del banco central sobre el tamaño y el ritmo de las futuras reducciones de tasas.

Si el banco central reduce la OCR en los esperados 50 pbs pero sorprende con un tono cauteloso en su declaración de política, rechazando las expectativas de más grandes reducciones de tasas, es probable que el NZD encuentre una nueva demanda. En tal caso, el NZD/USD podría protagonizar un fuerte regreso hacia el nivel de 0.6300. Una sorpresiva reducción de tasas de 25 pbs por parte del RBNZ también podría reactivar a los compradores del NZD.

Por otro lado, el NZD/USD podría ver una nueva tendencia bajista hacia 0.6000 si el RBNZ reconoce el progreso en la desinflación mientras expresa preocupaciones sobre el dolor económico, dejando la puerta abierta para más grandes reducciones de tasas.

Dhwani Mehta, analista senior de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para operar el Dólar neozelandés en los anuncios de política del RBNZ: "El par NZD/USD está desafiando la crítica media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6099, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días permanece profundamente en territorio bajista."

"Si los compradores logran defender la clave SMA de 200 días, podría iniciarse una recuperación hacia la SMA de 21 días en 0.6226. Antes de eso, la SMA de 50 días en 0.6157 podría entrar en juego. Alternativamente, una ruptura sostenida por debajo de la SMA de 200 días podría impulsar una nueva tendencia bajista hacia el nivel de 0.6000, por debajo del cual se probará el mínimo del 16 de agosto en 0.5978," añade Dhwani.