Esta semana la atención en la región de CEE se centrará en la inflación. Mañana se publicarán las cifras de agosto en la República Checa y Hungría, y el miércoles en Rumania. El viernes, veremos las cifras finales de inflación en Polonia, señala Frantisek Taborsky, estratega de FX de ING.
"En la República Checa, esperamos una ligera disminución del 2,2% al 2,0% interanual, reduciendo la desviación del pronóstico del Banco Nacional Checo del 1,8% en una décima. Esperamos una ligera aceleración en la inflación subyacente del 2,2% al 2,4%. En Hungría, esperamos una disminución considerable de la inflación del 4,1% al 3,6% interanual. Mientras tanto, la inflación subyacente debería aumentar ligeramente del 4,7% al 4,8%. Aquí también, sin embargo, la desviación del pronóstico del Banco Nacional de Hungría debería reducirse.
En Rumania, esperamos que la inflación caiga del 5,4% al 5,0% interanual. Y por último, deberíamos ver la confirmación de la estimación preliminar del 4,3% interanual en Polonia. Los mercados todavía están bastante impulsados por la historia global, pero creemos que las cifras de inflación en la región podrían marcar la dirección para el FX. Por ahora, seguimos siendo bastante bajistas en la región. El EUR/HUF alcanzó rápidamente nuestros niveles más altos el viernes y aunque creemos que las condiciones no apuntan a una mayor debilidad del HUF, no creemos que el reajuste del mercado haya terminado aún.
Si la inflación se acerca al pronóstico del NBH, señalaría una mayor debilidad del HUF. El EUR/CZK está resistiendo la presión alcista por ahora, indicada por la rápida disminución en el diferencial de tasas. Sin embargo, seguimos viendo un movimiento táctico hacia arriba hacia 25.20 antes de volver a nuestra visión anterior de dirigirse por debajo de 25.00. Seguimos viendo al EUR/PLN operando en el rango de 4.270-280.