Se espera que las Nóminas no Agrícolas muestren un modesto rebote en la contratación en agosto después del informe tibio de julio

• Se prevé que las nóminas no agrícolas de EE.UU. aumenten en 160.000 en agosto después de ganar apenas 114.000 en julio.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el informe crítico de empleo el viernes a las 12:30 GMT.
• Los datos de empleo podrían ayudar a medir el tamaño del recorte de tasas de interés de la Fed en septiembre, sacudiendo al Dólar estadounidense.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará los muy esperados datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de agosto el viernes a las 12:30 GMT.

Los datos del mercado laboral de EE.UU. son clave para que los mercados midan el tamaño del esperado recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. en septiembre, aumentando la volatilidad en torno al Dólar estadounidense (USD).

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Se prevé que el informe de Nóminas no Agrícolas muestre que la economía de EE.UU. añadió 160.000 empleos en agosto, después de crear 114.000 en julio.

Es probable que la tasa de desempleo baje al 4,2% en el mismo período desde la lectura de 4,3% de julio. Mientras tanto, se espera que una medida muy observada de la inflación salarial, las Ganancias Promedio por Hora, aumente un 3,7% en el año hasta agosto después de subir un 3,6% en julio.

Los datos de empleo de agosto ofrecerán información significativa sobre la fortaleza del mercado laboral de EE.UU., que es crucial para dar forma a las perspectivas de tasas de interés de la Fed en la reunión de política monetaria del 17-18 de septiembre y más allá.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó durante sus comentarios de apertura en el Simposio de Jackson Hole el mes pasado que un "enfriamiento adicional no deseado en el mercado laboral" podría justificar una acción política más agresiva, avivando un recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb).

Mientras tanto, la Fed ajustó su declaración de política de julio para mencionar que está "atenta a los riesgos para ambos lados de su doble mandato", en lugar de solo señalar su atención a los riesgos de inflación.

En una vista previa del informe de la situación del empleo de agosto, los analistas de TD Securities dijeron: "Esperamos que las nóminas de EE.UU. se recuperen justo por encima de la marca de 200.000 en agosto después de la sorpresa a la baja de julio. Es probable que la tasa de desempleo haya retrocedido una décima al 4,2% con los salarios subiendo un firme 0,3% mensual."

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de agosto de EE.UU. al EUR/USD?

El Dólar estadounidense (USD) ha reanudado su impulso a la baja frente a sus principales rivales, enviando al par EUR/USD de vuelta hacia el umbral de 1.1100. ¿El informe del NFP de EE.UU. duplicará las expectativas moderadas de la Fed, elevando al EUR/USD a expensas del USD?

En el período previo al enfrentamiento del NFP de EE.UU., los débiles datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) generaron preocupaciones sobre un posible "aterrizaje forzoso" para la economía de EE.UU. en medio de nuevos signos de relajación de las condiciones del mercado laboral.

El ISM anunció el martes que su índice principal de manufactura de EE.UU. mejoró ligeramente a 47,2 en agosto desde 46,8 en julio, pero permaneció en contracción mientras estaba por debajo de la estimación de 47,5. Los datos del miércoles mostraron que las ofertas de empleo en EE.UU. cayeron a un mínimo de 3 años y medio en julio, llegando a 7,67 millones, después de las 7,91 millones de ofertas en junio, mientras que estaban por debajo de los 8,1 millones esperados. El Procesamiento Automático de Datos (ADP) informó el jueves que el empleo en el sector privado de EE.UU. aumentó en 99.000 empleos en agosto después de subir en 111.000 en julio, revisado a la baja.

Los desalentadores datos económicos de EE.UU. aumentaron las apuestas por un recorte de tasas de interés de 50 pb por parte de la Fed en su reunión de septiembre. Los mercados ahora valoran una probabilidad del 47% de un recorte de tasas de 50 pb por parte de la Fed a finales de este mes, frente al 31% al comienzo de esta semana, según la herramienta FedWatch del CME Group.

Si la cifra principal del NFP sorprende con un crecimiento de nóminas por debajo de 100.000, podría aumentar las probabilidades de un gran recorte en septiembre, exacerbando el dolor del Dólar estadounidense mientras empuja al EUR/USD más al norte. Por el contrario, un fuerte dato del NFP combinado con datos de inflación salarial elevados enfriaría las perspectivas de recortes agresivos de tasas de la Fed para este mes, aumentando las esperanzas de que la Fed opte por una reducción más modesta de 25 pb. Esto podría impulsar un regreso decente del Dólar estadounidense, reforzando nuevas ventas del EUR/USD de vuelta hacia 1.0900.

Dhwani Mehta, analista de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD: 

"El par EUR/USD defiende la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.1061, habiéndola recuperado el miércoles. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días apunta al norte bien por encima del nivel 50, actualmente cerca de 58, lo que sugiere que los compradores probablemente seguirán a cargo en el futuro cercano."

"Los compradores necesitan romper el máximo del año hasta la fecha de 1.1202 registrado el mes pasado para enfrentarse a la barrera psicológica de 1.1250. Más arriba, el máximo del 18 de julio de 2023 de 1.1276 desafiará los compromisos bajistas. Alternativamente, la aceptación por debajo de la SMA de 21 días en 1.1061 es crítica para una corrección sostenida. Los próximos niveles de soporte saludables se ven en la cifra redonda de 1.1000 y la SMA de 50 días en 1.0939," añade Dhwani.