USD: Los aranceles son positivos para el dólar, una corrección en acciones no lo es – ING

Durante el primer mandato del presidente Trump, sentimos que la secuenciación de recortes de impuestos (finales de 2017) y luego aranceles (marzo de 2018-agosto de 2019) fueron razones clave para el fortalecimiento del dólar. En otras palabras, la economía estadounidense tuvo cierto apoyo fiscal antes de que se desataran las guerras arancelarias. Lo que parece ser el caso hoy en día es que Washington está involucrándose en el proteccionismo muy temprano en su nueva administración sin el respaldo interno, señala Chris Turner, analista de divisas de ING.

La historia de los aranceles puede mantener el soporte del DXY en 106.15/35 intacto

"Dónde se negocie el USD a corto plazo puede ser una función de lo que suceda con los mercados de renta variable de EE. UU. Aranceles del 25% a los principales socios comerciales pueden ser un shock y, históricamente, las guerras comerciales han sido malas noticias para las acciones. No sería sorprendente que los inversores adoptaran una posición más defensiva, lo que vería al yen japonés y al franco suizo continuar superando en los cruces. Si las acciones estadounidenses empeoran, también podríamos ver que el USD/JPY y el USD/CHF bajen en términos absolutos."

"La implementación de aranceles hoy también sirve como un recordatorio de que Washington requiere ingresos por aranceles para su agenda fiscal. Eso puede sugerir que los aranceles de hoy son lentos para revertirse y pueden ampliarse a aranceles universales en abril. Esperen que el presidente Trump esboce tal agenda hoy cuando pronuncie un discurso ante una sesión conjunta del Congreso a las 21ET. Con los aranceles tan centrales en su agenda de traer de vuelta empleos de manufactura mejor remunerados a EE. UU., este seguirá siendo un entorno muy difícil para las divisas respaldadas por exportaciones de materias primas o con economías muy abiertas."

"En última instancia, seguimos pensando que el dólar se fortalecerá en general en la primera mitad del año, pero será un camino accidentado. El DXY está fuertemente ponderado hacia las divisas europeas, que están siendo golpeadas tanto por las noticias de aranceles como por los planes de gasto en defensa agresivo en Europa. Es una decisión difícil, pero la historia de los aranceles podría mantener el soporte del DXY en 106.15/35 intacto, a menos que las acciones estadounidenses se desplomen."