El Índice del Dólar (DXY) mantiene la perspectiva alcista, firmando su tercera sesión al alza de manera consecutiva. Por otro lado, las Minutas de la Reserva Federal dadas a conocer el día de ayer, mostraron una postura cautelosa ante los posibles cambios en materia comercial y migratoria de la nueva administración. La agenda económica de EE.UU. del día de hoy contempla declaraciones de algunos miembros de la Fed, centrando la atención de los inversores en sus discursos.
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Patrick Harker, presidente de la Reserva Federal de Philadelphia, reiteró su postura de recorte de tipos de interés en su discurso del día de hoy, detallando que el camino dependerá de los datos económicos y reconociendo que está tomando más tiempo del esperado alcanzar el objetivo inflacionario del 2%. Los operadores tendrán el foco en los discursos de Tom Barkin, Jeff Schmid y Michelle Bowman, miembros de la Fed.
En medio de este contexto, el DXY opera en terreno positivo, ganando un 0.10% diario, manteniéndose dentro del rango operativo de la sesión anterior en 109.11.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.