USD: Evaluando el efecto del huracán en las nóminas – ING

Hoy se publican los datos de empleo de EE.UU. para octubre. El consenso se centra en una desaceleración de las nóminas no agrícolas a 100.000 y el desempleo sin cambios en 4,1%. La previsión de ING está en línea con el consenso en 100.000, aunque los analistas ven un aumento del desempleo a 4,2%. Si aciertan con esta previsión hoy, esperan un impacto ligeramente negativo en el USD, ya que parte de la fortaleza asociada con el informe de empleo anterior se descontará y los mercados podrían empujar la valoración de la Fed a 50 pb de relajación para fin de año, señala el analista de FX de ING Francesco Pesole.

El repunte del Dólar pierde algo de fuerza esta semana

"Dicho esto, dudamos que el dólar esté destinado a una gran corrección tan cerca de las elecciones de EE.UU., y también existe el riesgo de que los mercados (y la Fed) den un peso reducido a unos números de nóminas más suaves dado el impacto temporal en los empleos por los últimos eventos climáticos severos. Sin embargo, la tasa de desempleo debería verse menos afectada por esos eventos, y eso puede tener implicaciones de mercado más duraderas."

"El repunte del dólar ha perdido algo de fuerza esta semana frente al euro debido a datos de la zona euro más fuertes de lo esperado, pero se ha mantenido generalmente firme frente a las divisas de alta beta que están más expuestas a las coberturas de Trump. No podemos excluir que esas coberturas se incrementen una vez que se despeje el evento de riesgo de las nóminas, y una reducción generalizada del apalancamiento antes de unas elecciones estadounidenses altamente binarias para los mercados cause el tipo de empeoramiento en las condiciones de liquidez de FX que lleva a una mayor rotación hacia dólares."

"El calendario de EE.UU. también incluye el PMI manufacturero del ISM, que se espera que suba ligeramente de 47,2 a 47,6. Se espera que el componente de empleo también haya mejorado marginalmente, y eso puede atraer un poco más de interés."