El Índice del Dólar (DXY) sigue deprimido por debajo de 101,00, en mínimos de más de una semana antes del NFP
- El DXY cae por tercer día consecutivo y baja a un mínimo de más de una semana el viernes.
- Las apuestas por un recorte mayor de tasas de la Fed mantienen deprimidos los rendimientos de los bonos de EE.UU. y ejercen cierta presión.
- Los inversores ahora esperan el informe clave de NFP de EE.UU. antes de abrir nuevas posiciones direccionales.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de divisas, prolonga la caída de esta semana desde la proximidad del nivel de 102.00 y continúa perdiendo terreno por tercer día consecutivo el viernes. La trayectoria descendente arrastra al índice por debajo de la cifra redonda de 101.00, o a un mínimo de más de una semana durante la primera mitad de la sesión europea, ya que los operadores ahora esperan los detalles cruciales del empleo en EE.UU. para un nuevo impulso.
El popularmente conocido informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) jugará un papel clave en la influencia de las expectativas del mercado sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal (Fed) y en la determinación del próximo movimiento direccional del DXY. Mientras tanto, las apuestas por un recorte mayor de tasas de interés a finales de este mes, respaldadas por una mezcla de datos de empleo de EE.UU. publicados esta semana, proporcionaron evidencia de un mercado laboral en deterioro. De hecho, un informe del miércoles mostró que las ofertas de empleo en EE.UU. cayeron a un mínimo de tres años y medio de 7.673 millones en julio.
A esto se suma que Automatic Data Processing (ADP) informó el jueves que el empleo en el sector privado registró el menor aumento desde enero de 2021 y aumentó en 99.000 en agosto. Además, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo el viernes que la tendencia a largo plazo de los datos del mercado laboral y de la inflación justifican una política de reducción de tasas de interés pronto y luego de manera constante durante el próximo año. Esto mantiene los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. deprimidos en sus niveles más bajos en más de un año y continúa socavando la demanda del Dólar.
Con la última caída, el DXY ha revertido una gran parte de las ganancias de recuperación de la semana pasada desde el mínimo anual y sigue en camino de registrar una tercera semana de pérdidas en las últimas cuatro. Además, el trasfondo fundamental mencionado parece inclinarse firmemente a favor de los bajistas y sugiere que el camino de menor resistencia para el índice sigue siendo a la baja. Dicho esto, un informe de empleo de EE.UU. optimista podría desencadenar un rally de cobertura de cortos, aunque es más probable que la reacción inmediata del mercado sea limitada y se disipe rápidamente.
El Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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