USD: Los datos de actividad serán ahora clave – ING

El presidente de la Fed, Jerome Powell, utilizó su discurso en el simposio de Jackson Hole para preanunciar el inicio del ciclo de flexibilización de la Fed en septiembre. Las tasas a corto plazo de EE.UU. cayeron alrededor de 15 puntos básicos en la sesión del lunes y el índice del dólar DXY se vendió alrededor de un 1%. En efecto, Powell declaró ganada la batalla contra la inflación, con la atención ahora centrada exclusivamente en el mercado laboral de EE.UU. Este último fue un tema destacado en el discurso de Powell, señala Chris Turner, estratega de FX de ING.

Se descuenta un aterrizaje suave en EE.UU.

"Notablemente, las tasas OIS a un mes de EE.UU. a dos años adelante permanecen en sus mínimos en 3,00%. Este precio parece consistente con un aterrizaje suave y asume algunos recortes ordenados de tasas de la Fed – quizás 25 puntos básicos por reunión – hasta el otoño de 2025. Con el DXY cerca de 100, este escenario ya está descontado y para que el DXY rompa convincentemente por debajo de 100, los temores de una recesión en EE.UU. tendrán que aumentar. Y en medio de todo esto, tenemos las elecciones en EE.UU. a principios de noviembre."

"Por lo tanto, niveles mucho más bajos del USD desde aquí requieren datos de actividad en EE.UU. mucho más débiles, donde se prestará atención al informe de empleo de agosto el 6 de septiembre. Esta semana se publicarán algunos datos de actividad de segundo nivel en EE.UU. en forma de confianza del consumidor (martes y viernes), además de los datos semanales de solicitudes iniciales (jueves) y datos de ingresos y gastos personales (viernes). Dado el discurso de Powell el viernes, la publicación del deflactor PCE subyacente probablemente toma un papel menos crucial ahora."

"Notamos que el USD se encuentra en algunos niveles de soporte significativos a medio plazo. No creemos que necesite repuntar mucho desde aquí, pero igualmente, el catalizador para una ruptura importante a la baja puede no estar presente esta semana. El DXY parece estar listo para consolidarse en un rango de 100,50-101,90 por ahora."