El Índice del Dólar intenta una modesta recuperación desde su mínimo anual, el potencial alcista parece limitado

• El DXY se aleja del mínimo anual establecido el miércoles, aunque carece de convicción alcista.
• Un modesto repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ofrece cierto soporte al Dólar.
• El aumento de las probabilidades de un recorte de tasas más grande por parte de la Fed en septiembre debería limitar cualquier subida significativa. 

El Dólar estadounidense (USD) sube durante la sesión asiática del jueves y, por ahora, parece haber roto una racha de cuatro días de pérdidas hasta un nuevo mínimo anual tocado el día anterior. El repunte, sin embargo, carece de convicción alcista, con el índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, cotizando con ganancias de menos del 0,10% en el día, alrededor de la región de 101.25. 

Un modesto rebote en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se considera un factor clave que presta cierto soporte al Dólar, aunque cualquier movimiento de apreciación adicional parece elusivo en medio de las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed). La revisión anual preliminar de los datos de empleo publicada por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostró que los empleadores estadounidenses añadieron 818.000 empleos menos de los reportados durante el año hasta marzo. Esto sugiere que el mercado laboral de EE.UU. no es tan fuerte como se estimaba y apoya las perspectivas de una política de flexibilización más agresiva por parte de la Fed.

Además, las actas de la reunión del FOMC del 30-31 de julio revelaron que una gran mayoría de los funcionarios apoyaron la idea de un recorte de tasas en septiembre, mientras que algunos responsables de políticas se inclinaban por una acción inmediata. Los inversores reaccionaron rápidamente y ahora están valorando una probabilidad del 38% de un recorte de tasas de 50 puntos básicos (bps) en septiembre, frente al 29% del día anterior. Además, los mercados esperan que la Fed anuncie alrededor de 100 bps de flexibilización para finales de este año, lo que, a su vez, debería limitar los rendimientos de los bonos de EE.UU. y frenar a los alcistas del USD de realizar apuestas agresivas. 

De cara al futuro, los operadores ahora miran la agenda económica de EE.UU. del jueves, que incluye la publicación de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo semanales y los datos de ventas de viviendas existentes, en busca de algún impulso más tarde durante la sesión temprana de América del Norte. Sin embargo, la atención seguirá centrada en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole el viernes. Los inversores examinarán de cerca los comentarios de Powell para ver si el informe significativamente más débil del mercado laboral justifica un recorte de tasas más grande en septiembre, lo que, a su vez, influirá en la dinámica de precios del USD a corto plazo.