El Dólar estadounidense ve restringidas sus ganancias por la caída de los rendimientos del Tesoro
- El Dólar estadounidense DXY experimenta una ganancia limitada ya que la caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. puede plantear desafíos durante la sesión.
- Los cambios políticos en EE.UU. continúan influyendo, y el PCE subyacente será el centro de atención la próxima semana.
- Los funcionarios de la Fed mantienen su postura dependiente de los datos, manteniendo a los mercados en vilo.
El martes, el Dólar estadounidense medido por el DXY, experimentó un ligero aumento, aunque se espera que la caída de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. plantee un desafío significativo para el resto de la sesión. Esto ocurre en medio de cambios esperados en los mercados financieros debido a nuevas pistas sobre los planes económicos del expresidente Donald Trump tras la salida de Joe Biden. El foco sigue estando en los datos de alto nivel que se publicarán esta semana.
Dado los signos de desinflación en EE.UU., los mercados expresan optimismo sobre posibles ajustes de tasas en septiembre. Incluso con estos cambios en el horizonte, los funcionarios de la Reserva Federal han reiterado su enfoque cauteloso hacia la decisión sobre cambios en las tasas, manteniendo así a los mercados en vilo. Los principales indicadores a observar durante la semana incluyen el Gasto en Consumo Personal (PCE) y las revisiones del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre.
Resumen diario de los mercados: El Dólar estadounidense sube ligeramente mientras el foco se desplaza al PCE
- Los datos de vivienda de nivel medio fueron más bajos de lo esperado, con las ventas de viviendas existentes registrando una caída mensual mayor de lo esperado en junio, pero no desencadenaron movimientos importantes en el USD.
- El débil índice manufacturero de la Fed de Richmond no detuvo el avance de los alcistas del USD.
- El viernes, las previsiones situaron el PCE subyacente en un aumento del 0.16% mensual y el gasto se proyecta en un aumento del 0.3% mensual.
- La herramienta CME FedWatch indica un recorte de tasas altamente probable en septiembre, aunque los datos del PIB y el PCE determinarán la dinámica de la semana para el USD.
- Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. están bajando con las tasas a 2, 5 y 10 años en 4,51%, 4,16% y 4,23%.
Perspectiva técnica del DXY: Una leve racha alcista, pero persisten señales bajistas
A pesar del actual repunte por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días, el índice DXY aún mantiene una perspectiva neutral a bajista. Las señales bajistas resurgen ya que los indicadores del índice DXY están en gran medida en la zona negativa, mientras que un inminente cruce bajista entre las SMAs de 20 y 100 días es evidente alrededor del área de 104.80. Esto, si se completa, podría dar un impulso sustancial a los vendedores.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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