El Dólar estadounidense se recupera mientras los factores políticos influyen
- El Dólar estadounidense DXY comenzó la semana con una caída después de un breve rebote al final de la semana pasada, pero logró compensar las pérdidas diarias.
- La anticipada salida del presidente Joe Biden de la carrera presidencial vigoriza el apetito por el riesgo de los inversores, lo que podría limitar el alza.
- Las expectativas moderadas de la Fed también podrían presentar un desafío para el USD.
Al abrir la semana, el Dólar estadounidense, medido por el índice DXY, mostró una caída hacia la zona de 104.30 y luego se recuperó a 104.40. La esperada salida del presidente de EE.UU., Joe Biden, de la carrera presidencial ha favorecido al expresidente Donald Trump, y esta agitación ha llevado a los inversores a inclinarse hacia activos más riesgosos. Complementando esto, la expectativa de una postura moderada de la Reserva Federal sigue presentando desafíos para el Dólar. Otros indicadores a tener en cuenta durante la semana son las revisiones del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre y el Gasto en Consumo Personal (PCE), que se anticipa ampliamente que añadirán un elemento de volatilidad al USD.
Aunque la economía estadounidense está mostrando signos tempranos de desinflación, la confianza del mercado en un recorte de tasas favorable en septiembre por parte de la Reserva Federal se mantiene firme. Aun así, los funcionarios de la Fed expresan una actitud tensa y enfatizan la importancia de adherirse a un enfoque dependiente de los datos antes de precipitarse en cualquier reducción apresurada de las tasas de interés.
Movimientos diarios y motores del mercado: El DXY tiene un recorrido accidentado debido a la perspectiva de la política de la Fed y las próximas elecciones en EE.UU.
- La perspectiva de la política de la Fed y la política inestable de las elecciones en EE.UU. continúan siendo los dos principales catalizadores que impulsan la trayectoria del USD.
- A medida que el expresidente Trump se convierte en el favorito, tras la salida de Joe Biden, los inversores se centrarán en tres áreas amplias: inmigración, aranceles y políticas fiscales. Por lo tanto, los mercados estarán atentos a las pistas de Trump sobre sus planes económicos.
- La herramienta CME FedWatch arroja luz sobre la amplia anticipación del recorte de tasas en septiembre, ya que los inversores están valorando un recorte de 25 puntos básicos.
- Los próximos datos del PIB y del PCE probablemente darán forma a la dinámica del USD para la semana que viene, ya que guiarán a los mercados sobre los próximos movimientos de la Fed.
Perspectiva técnica del DXY: Persisten las señales bajistas a pesar de los intentos de superar la SMA de 200 días
El índice DXY podría haber registrado ganancias menores la semana pasada, pero la perspectiva bajista sigue sin cambios, principalmente porque el índice enfrenta dificultades para ascender por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 104.30. La postura bajista se ve aún más respaldada por los indicadores diarios como el RSI y el MACD, que permanecen en área negativa, sugiriendo una continuación del momentum a la baja.
El Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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