La Reserva Federal llama a acciones y bienes inmuebles 'inversiones arriesgadas' Día después de relajarse en Crypto
La Reserva Federal calificó las acciones y las inversiones de riesgo inmobiliario el viernes, dejando caer la advertencia solo un día después de aflojar su control de las reglas criptográficas.
El informe de estabilidad financiera, publicado por la Reserva Federal, dijo que los precios de los activos aún eran "notables" a pesar de que algunos mercados recibieron visitas a principios de este mes.
Según el informe, "incluso después de una disminución reciente en los precios de los capital, los precios se mantuvieron altos en relación con los pronósticos de ganancias de los analistas, que se ajustan más lentamente que los precios del mercado". El informe también dejó en claro que los rendimientos del Tesoro en todos los vencimientos se mantuvieron cerca de los niveles más altos que cualquiera ha visto desde 2008.
La Reserva Federal también señaló aprovechar el mercado como un gran problema y dijo que los riesgos de financiación aún parecían graves. El informe, que cubre las condiciones del mercado hasta el 11 de abril, dijo que los mercados de fondos setronen los ondales parches a principios de abril, pero eso no significaba que todo estuviera bien.
El banco central se aseguró de mencionar que las pérdidas de valor razonable en los activos de tasa fija todavía eran "considerables" para algunos bancos y que estas pérdidas fueron muy sensibles a los cambios en las tasas de interés.
La Reserva Federal destaca los precios de los activos, la deuda y los problemas de apalancamiento
El informe de estabilidad financiera rompió cómo las cosas malas se veían en cuatro grandes áreas. Comenzando con valoraciones de activos, la Reserva Federal dijo que las acciones se mantuvieron caras en comparación con las ganancias incluso después de las salidas de abril.
Los rendimientos del Tesoro se mantuvieron obstinadamente altos y se extienden entre los bonos corporativos y los Tesoreros se mantuvieron moderados. Los problemas de liquidez se acumularon hasta finales de marzo y empeoraron en abril, pero el comercio aún funcionó.
En el lado inmobiliario, los precios de las viviendas se mantuvieron altos y la relación entre los precios de la vivienda a los alquileres rondaba cerca de récords. Los índices de bienes raíces comerciales, ajustados por inflación, mostraron algunos signos de nivelación, pero la Fed advirtió que las necesidades de refinanciación aún podrían causar problemas pronto.
La deuda no se veía mucho mejor. La deuda de negocios y hogares como una proporción del PIB cayó al punto más bajo en veinte años. Pero el apalancamiento comercial se mantuvo alto, y los acuerdos de crédito privados seguían creciendo.
La deuda del hogar parecía manso en comparación con la historia reciente. La mayoría de las hipotecas tienen tasa fija y tienen tasas de bajo interés, y los índices generales de servicio de la deuda son un poco mejores que antes de la pandemia. Aún así, la Fed marcó que las delincuencias de tarjetas de crédito y préstamos para automóviles están aumentados, especialmente para personas con puntajes de crédito no predominantes y ingresos más bajos.
Cuando se trataba de apalancar, la Reserva Federal dijo que los bancos todavía parecían sólidos, con niveles de capital por encima de los mínimos regulatorios. Sin embargo, las pérdidas en los activos de tasa fija seguían golpeando a algunos bancos con fuerza. Algunos bancos, compañías de seguros y tiendas de titulización también se mantuvieron en bienes raíces comerciales.
La Fed dijo que los préstamos bancarios a las empresas financieras no bancarias seguían subiendo, gracias en parte a los mejores métodos tracKing. El apalancamiento de los fondos de cobertura se sentó cerca de los niveles más altos de los últimos diez años y fue en su mayoría empacado en fondos más grandes. Algunos inversores apalancados comenzaron a descargar posiciones durante la volatilidad de abril para cubrir las llamadas de margen, y los fondos de cobertura en operaciones de valor relativo son algunos de los más afectados.
Los riesgos de financiación de la Reserva Federal y la fragilidad del mercado continuo
La Reserva Federal dijo que los riesgos de financiación se deslizaron a niveles moderados durante el año pasado, pero no desaparecieron. Los pasivos de dinero manejables se mantuvieron cerca de medianas históricas, que aún representan una amenaza a largo plazo. Los bancos reducen su dependencia de depósitos no asegurados desde los máximos de 2022 y 2023.
Los fondos del mercado monetario primario se veían mejor, pero otros vehículos cash con los mismos riesgos seguían creciendo. Los fondos de bonos y préstamos, que poseen activos que pueden volverse a la presión ilíquida, vieron salidas más grandes de lo habitual durante el estrés del mercado de principios de abril.
El informe de estabilidad financiera también dijo que los riesgos comerciales globales, las preocupaciones de la deuda y la inflación estaban empeorando. Agregó: "Una serie dedenttambién citaron la inflación y las correcciones persistentes en los mercados de activos como riesgos sobresalientes", y la mayor parte de los comentarios se recolectaron antes del 2 de abril.
Justo un día antes de explotar acciones y bienes raíces, la Reserva Federal retrocedió años de restricciones criptográficas. Lanzó reglas anteriores que le dijeron a los bancos que obtuvieran la aprobación previa antes de hacer algo en Crypto. En el anuncio del jueves, la Reserva Federal dijo: "Estas acciones aseguran que las expectativas de la Junta sigan alineadas con los riesgos en evolución y apoyen una mayor innovación en el sistema bancario".
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