El mercado de préstamos criptográficos disminuye un 43% a $ 36.5b en el cuarto trimestre 2024: Galaxy Report
El mercado de préstamos criptográficos se ha desplomado de su pico del mercado alcista y ha caído un 43% de su máximo histórico a $ 36.5 mil millones en el cuarto trimestre de 2024, según un nuevo informe de Galaxy Research.
La disminución provino del colapso de las principales plataformas de préstamos durante el mercado bajista 2022-2023. A pesar de estatracgeneral, el mercado ha recuperado el 157% de su mínimo del tercer trimestre de 2023 de $ 14.2 mil millones.
Los prestamistas de CEFI consolidan después del colapso del mercado
El mercado de préstamos de CEFI vio una gran interrupción después de las quiebras de los jugadores dominantes. El mercado de préstamos criptográficos de CEFI alcanzó un máximo de $ 34.8 mil millones en préstamos pendientes antes de que cayera a $ 6.4 mil millones en su punto más bajo, una disminución del 82%.
Para el cuarto trimestre de 2024, el mercado de préstamos CEFI se ha recuperado hasta $ 11.2 mil millones, 68% por debajo de su máximo histórico pero 73% más alto que el mínimo del mercado bajista. El rebote está acompañado de una mayor concentración entre menos jugadores.
Los tres prestamistas de CEFI más grandes, LEDN, Galaxy y Tether, ahora dominan el mercado con un valor libros combinado de préstamos de $ 9.9 mil millones y una participación combinada del mercado del 89%. Este es un cambio de la parte superior del mercado alcista del primer trimestre 2022 cuando los tres principales prestamistas (Genesis, Blockfi y Celsius) tenían una participación de mercado del 76% con $ 26.4 mil millones de préstamos.
El fracaso de estos líderes del mercado ha alterado el panorama competitivo. Genesis, Celsius Network, Blockfi y Voyager se declararon en quiebra en un lapso de dos años a medida que disminuyeron los precios de los activos criptográficos y se evaporó la liquidez del mercado.
No todos los prestamistas de CEFI son los mismos, implica el informe de Galaxy . Algunos ofrecen solo tipos específicos de préstamos, p. Ej., Productos colateralizados de BTC o cash menos stablecoins. Algunos ofrecen sus servicios a solo tipos específicos de clientes o jurisdicciones. Esta heterogeneidad permite que algunos prestamistas sean más grandes que otros por defecto.
El informe señala el doble de conteo entre el tamaño del libro de préstamos CEFI y los prestados DeFi , ya que algunas entidades CEFI utilizan aplicaciones de préstamos DeFi para prestados a clientes fuera de la cadena.
DeFi Lending muestra StronG Recovery
Los préstamos DeFi a través de aplicaciones en la cadena han visto un crecimiento de StronG desde el fondo del mercado bajista. Hubo $ 19.1 mil millones en prestos abiertos en 20 aplicaciones de préstamos criptográficos y 12 cadenas de bloques al final del cuarto trimestre de 2024. Esto marca un aumento del 959% en los prestados DeFi abiertos durante ocho cuartos desde que se estableció la parte inferior.
A partir de la instantánea del cuarto trimestre de 2024, la cantidad de préstamos pendientes a través de solicitudes de préstamos en la cadena fue un 18% más alto que el pico anterior de $ 16.2 mil millones establecido durante el mercado alcista 2020-2021.
DeFi préstamos ha recuperado más stronGly que los préstamos CEFI. Esto puede atribuirse a la naturaleza sin permiso de las aplicaciones basadas en blockchain y la supervivencia de las aplicaciones de préstamos a través del mercado de osos. A diferencia de los prestamistas de CEFI más grandes que se declararon en quiebra, las principales aplicaciones de préstamos continuaron funcionando durante toda la recesión.
Según el informe de Galaxy, este resultado resalta la fuerza de las prácticas de diseño y gestión de riesgos de grandes aplicaciones de préstamos en la cadena y los beneficios de los préstamos algorítmicos, sobrecolaterales y basados en la oferta/demanda.
Un desarrollo clave en el mercado de préstamos criptográficos es el creciente dominio de las aplicaciones de préstamos DeFi sobre los lugares de CEFI. La participación de las aplicaciones de préstamos DeFi de los prestados de criptomonedas totales (excluyendo las establo CDP) solo alcanzó el 34% durante el ciclo de toros 2020-2021. A partir del cuarto trimestre de 2024, constituye el 63% del mercado, casi duplicando su dominio.
La tendencia se vuelve más pronunciada al incluir CDP stablecoins respaldadas por criptografía. Al final del cuarto trimestre de 2024, las aplicaciones de préstamos DeFi y las estables CDP capturaron un 69% combinado de todo el mercado.
El informe señala un dominio decreciente de las establo de CDP como fuente de apalancamiento cripto-colateralizado, en parte debido al aumento de la liquidez de las establecoínas, los parámetros mejorados en las aplicaciones de préstamos y la introducción de núcleos nutrientes delta como ethena.
La financiación de capital de riesgo se ralentiza para el sector de préstamos
Las solicitudes de préstamos y crédito de CEFI y DeFi recaudaron $ 1.63 mil millones combinados a través de acuerdos con montos conocidos entre el primer trimestre de 2022 y el cuarto trimestre de 2024 en 89 acuerdos. El sector vio su fondos trimestrales más altos en el segundo trimestre de 2022. Obtuvo $ 502 millones en ocho acuerdos. El punto más bajo llegó en el cuarto trimestre de 2023 con solo $ 2.2 millones en fondos totales.
La asignación de capital de riesgo a las solicitudes de préstamos y crédito ha constituido solo una pequeña porción de la inversión total de capital de riesgo en la economía criptográfica. En promedio, las solicitudes de préstamos y crédito capturaron solo el 2.8% de todo el capital de VC asignado al espacio trimestralmente entre el primer trimestre de 2022 y el cuarto trimestre de 2024.
La participación del sector de préstamos criptográficos de los fondos trimestrales totales alcanzó un máximo de 9.75% en el cuarto trimestre de 2022. Sin embargo, para el cuarto trimestre de 2024, cayó a un mero 0.62% de la financiación total de VC cripto.
El informe de Galaxy conecta esta disminución en la financiación con los colapsos del mercado de 2022-2023 que vieron a los principales actores como Blockfi, Celsius, Genesis y Voyager a la bancarrota. Estas cuatro entidades representaban el 40% de todo el mercado de préstamos criptográficos y el 82% del mercado de préstamos CEFI en su apogeo.
Según el informe, la caída de estos prestamistas surgió principalmente de la implosión general del mercado de criptografía. Sin embargo, empeoró por la mala gestión del riesgo y la aceptación de la garantía tóxica de los prestatarios.
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