Arthur Hayes dice que Bitcoin alcanzará $ 250k en el cuarto trimestre porque Bessent obligará a Powell de Fed a comenzar a imprimir

Arthur Hayes dijo el miércoles que Bitcoin podría alcanzar los $ 250,000 para fines de 2025 porque el secretario del Tesoro del Tesoro dedent Trump, Scott Bessent, hará que el presidente de la Fed, Jerome Powell, comience a imprimir nuevamente para mantener a la flota a flote a flote a flote.

En un nuevo ensayo titulado The BBC , publicado en su blog y revisado por Cryptopolitan, Arthur explicó en detalle por qué cree que Powell cederá a la presión fiscal, dejará de apretar y reanudar la flexibilización cuantitativa. Advirtió que las matemáticas simplemente ya no funcionan a menos que Powell obedezca.

Arthur abrió el ensayo diciendo que ha estado observando de cerca la segunda presidencia de Trump, junto con la escritura de otros analistas macro. Dijo que todos se centran en lo que Trump realmente quiere. Algunos analistas piensan que Trump irá al modo de caos completo y destruirá todo hasta que su aprobación llegue a los 30 de los 30.

Otros creen que Trump se toma en serio la restricción de la estructura financiera y militar de los Estados Unidos, incluso si causa dolor a corto plazo. A Arthur no le importaba qué suposición está más cerca. "A nuestra cartera no le importa si Estados Unidos es untron​​G o débil", escribió. "Le importa si hay más o menos fiducias en el sistema".

Arthur dice que las políticas de Trump aplastarán a la demanda extranjera de bonos del Tesoro.

Arthur dijo que tanto los republicanos como los demócratas ahora apoyan la reescritura de las reglas comerciales globales, incluso si argumentan sobre qué tan rápido hacerlo. Trump ha impulsado esa agenda desde 2016. Joe Biden continuó la misma dirección durante su primer mandato, restringiendo el acceso de China a los mercados estadounidenses.

Kamala Harris también hizo una campaña con una retórica dura en China. Arthur señaló que los partidarios de Trump, los que Clinton una vez llamó deplorables, son personas de clase trabajadora sin grados y sin existencias. Dijo que perdieron cuando China se unió a la OMC en 2001 y las fábricas de los Estados Unidos desaparecieron.

Arthur desglosó la macro mecánica. A finales de los 90 y principios de la década de 2000, China obtuvo acceso barato a los mercados estadounidenses y se convirtió en un monstruo de exportación. Mantuvo el yuan bajo y usó sus ganancias en dólares para comprar bonos y acciones estadounidenses. Eso ayudó a Estados Unidos a administrar a Giant defiCits y aún así a mantener vivo el mercado del Tesoro.

Pero el reinicio comercial de Trump significa que países como China no seguirán comprando activos estadounidenses, porque Trump los está eliminando. Arthur dijo que es un gran problema porque Estados Unidos necesita a alguien para financiar una montaña de deuda.

Bessent planea reducir la defidel 7% al 3% del PIB para 2028. Pero eso todavía deja a los Estados Unidos pidiendo prestado cada año. Arthur dijo: "Los pagos de intereses continuarán aumentando exponencialmente". Explicó que si el PIB crece un 3% real y la inflación se extiende al 2%, eso es un crecimiento nominal del 5%.

Pero si el gobierno toma prestado el 3% del PIB cada año y la deuda crece más rápido que la economía, la relación deuda / PIB explota, a menos que alguien compre la deuda con bajos rendimientos.

Arthur advirtió que los inversores deben exigir al menos un 5% de rendimientos si el crecimiento es del 5%, pero los rendimientos actuales son mucho más bajos. Dijo que la tasa de interés promedio ponderada en la pila de deuda de $ 36 billones es de solo 3.282%. Esa brecha, argumentó, es insostenible.

"Las matemáticas no se suman a menos que Bessent pueda encontrar un comprador de bonos del Tesoro a un precio no económicamente alto o bajo rendimiento", escribió Arthur. Los inversores privados no lo harán. China tampoco. Los únicos que quedan son los bancos de la Fed y los Estados Unidos.

Powell señala la presentación como la Fed prepara para la expansión del balance general

Arthur dijo que los bancos todavía están bloqueados por reglas posteriores a 2008 como la relación de apalancamiento complementario, lo que los hace tener más capital cuando compran bonos del Tesoro. No pueden simplemente ir a menos que Powell los exime.

Dijo que la Fed todavía se aferra a su fantasía de alcanzar un objetivo de inflación del 2%, agotando dinero del sistema a través de Qt. Pero eso no durará. Arthur argumentó que Powell no tiene más remedio que obedecer el dominio fiscal.

Llamó a la posición actual de Powell como "silla cuck", diciendo que la Fed ya comenzó a ceder. Powell bajó tasas 0.5% en septiembre de 2024 para ayudar a Kamala Harris durante la campaña. 

Ahora, bajo Trump, Powell finge resistir. Arthur dijo que el acantilado no aguantará. "La BBC reina suprema", escribió, refiriéndose a Bessent, los bancos y el capital. "El dominio fiscal está en juego".

Para demostrarlo, Arthur señaló las propias palabras de Powell. En la conferencia de prensa del FOMC del 19 de marzo, Powell dijo: "Detendremos el rollo en la red en algún momento ... no hemos tomado ninguna decisión al respecto". Agregó que la Fed preferiría dejar que los valores respaldados por hipotecas se escapen, pero que puede mantener constante el balance general. Arthur llamó a ese "Tesoro QE".

Arthur también marcó los comentarios de Bessent sobre el podcast All-in, donde Bessent dijo que eliminar la SLR liberaría a los bancos para comprar más bonos del Tesoro. "De hecho, podríamos retirar el proyecto de ley del Tesoro en 30 a 70 puntos básicos", dijo Bessent. "Cada punto básico es de mil millones de dólares al año".

Arthur también explicó el próximo cambio en los números. Antes del 1 de abril, la Fed estaba eliminando $ 25 mil millones por mes en bonos del Tesoro. Ahora se ha reducido a $ 5 mil millones. Ese es un swing de $ 240 mil millones en liquidez anual de dólar. Si la Fed deja que los bonos hipotecarios se escapen y compra tesoros en su lugar, eso agrega otros $ 420 mil millones por año. Arthur cree que este pivote sucederá en el tercer trimestre. "Una vez que comienza QE, no se detiene por mucho tiempo", dijo.

Dijo que el próximo anuncio de reembolso trimestral en mayo probablemente mostrará que el Tesoro no está rellenando su cuenta cash . La cuenta general del Tesoro ya cayó de $ 750 mil millones a $ 360 mil millones este año. Si se mantiene plano, no hay drenaje de liquidez. Arthur dijo que esto significa aún más estadías cash en el mercado.

Bitcoin con propina para repetir 2008-2010 Gold Rally

Para apoyar su llamada, Arthur miró hacia atrás en 2008. Dijo que cuando la Fed comenzó QE1, Gold comenzó a reunirse incluso cuando las acciones seguían cayendo. Bitcoin no existía en ese entonces, pero dijo que el patrón todavía se aplica. Los activos que no confían en el respaldo del gobierno reaccionan primero a la impresión de dinero. Arthur dijo que el oro subió un 30% en 2010, mientras que las acciones aún estaban planas. Bitcoin , argumentó, actuará de la misma manera ahora.

Arthur escribió que Bitcoin cotiza completamente por las expectativas sobre el suministro fiduciario. "La tecnología funciona", dijo. "No hay cambios importantes, buenos o malos". Dijo que si la Fed reinicia QE, Bitcoin ya tocó el mes pasado a $ 76,500 y ahora se dirige a seis cifras. "Si tuviera que apostar sobre si pensaba que Bitcoin alcanzaría $ 76,500 o $ 110,000 primero, apostaría por este último".

Arthur cerró diciendo que todavía espera que Bitcoin alcance los $ 250,000 para fin de año. Él cree que Powell no se arriesgará a dejar que el gobierno no se financie, sin importar cuánto odie a Trump.

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