Wall Street rebaja a MicroStrategy para vender, dice que el juego de deuda está 'aprovechado'

Parece que Wall Street ha terminado de jugar junto con Bitcoin . El martes, la firma de inversión Monness Crespi Hardt rebajó las acciones de la compañía de neutral para vender y abofeteó un precio objetivo de $ 220.

Ese número es aproximadamente el 23% por debajo del precio de cierre del lunes. La firma no cree que la estrategia le quede gas en el tanque para seguir financiando su obsesión bitcoin con los mismos trucos.

En una nota enviada el martes, el analista Gus Galá de Monness Crespi Hardt dijo : "Si bien fuimos negativos en varios aspectos al inicio ... Hemos ganado una confianza incremental de que la estrategia de emisión convertible probablemente se aproveche".

La estrategia ha estado emitiendo deuda convertible desde 2020 solo para comprar más Bitcoin.

El juego de renta fija de la estrategia enfrenta una demanda débil

La compañía, que recientemente cambió su nombre de MicroStrategy a solo estrategia, reveló en su informe de ganancias del cuarto trimestre de 2024 que con el juego de deuda convertible prácticamente hecho, la empresa ahora planea confiar más en la emisión de ingresos fijos.

Este cambio se produce después de que la estrategia se adelantó mucho a su plan de tres años para recaudar $ 42 mil millones, dividido uniformemente entre $ 21 mil millones en capital y $ 21 mil millones en deuda. De la mitad de la equidad, ya se han recaudado $ 18.6 mil millones a través de la actividad en el mercado. Toda la idea detrás del plan es comprar la misma cantidad, $ 42 mil millones, en Itcoin.

Pero Galá advirtió que el interés de los inversores en el nuevo plan de la estrategia parece débil. "Creemos que la caída de la prima comenzará a ocurrir considerando el enfoque en los valores de ingresos fijos donde ha habido ... menos que la absorción estelar a medida por los descuentos al valor nominal", dijo. Si la demanda de estos productos de ingresos fijos sigue hán sado, Galá dijo que la estrategia del Tesoro Bitcoin de la compañía enfrentará serios problemas.

Los inversores han valorado históricamente la estrategia por encima de sus tenencias reales Bitcoin , tratándola como un proxy para Bitcoin en sí. Esto se debe a que el mercado creía que la empresa siempre aumentaría la cantidad de Bitcoin que posee por acción. Pero si no pueden recaudar más capital, esa suposición colapsa. Galá dijo:

"Si los valores de renta fija no se convierten en una mayor parte de la emisión, la estrategia del Tesoro de BTC se verá [cada vez más] desafiada".

Las propias luchas de Bitcoinpesan inversores

Pero el stock de MSTR de estrategia no es lo único que lucha. Bitcoin ha sido atascado en una depresión durante tres semanas consecutivas. El primer trimestre de 2025 vio una pérdida de más del 10%, por datos de Coingecko.

Los inversores criptográficos ahora se quedan adivinando lo que sigue. Tracy Jin, director de operaciones de MEXC Exchange, dijo que el mercado se ha quedado en silencio. "El mercado está ahora en una fase de espera", dijo. “Los inversores no están listos para acciones activas sin señales claras.

Si la retórica comercial de la Casa Blanca se intensifica, especialmente después de que las declaraciones de Trump esperan el miércoles, existe el riesgo de una ruptura del nivel de $ 80,000 hacia abajo ". Jin agregó que no hay impulsores de crecimiento claros en este momento, y eso es matar el apetito del riesgo.

Todos sabemos ahora que la Reserva Federal no reducirá las tasas de interés hasta el verano, lo que significa que la liquidez se mantiene apretada, y cualquier cosa arriesgada, como la criptografía, se apresura primero. Ella dijo que los temores de una recesión global y las crecientes tensiones geopolíticas también están alejando a los inversores de activos volátiles como bitcoin. "Los inversores están buscando un refugio seguro, y bitcoin no está en esta lista", dijo Jin.

Jin no cree que Bitcoin se dirige a $ 100,000 en el corto plazo. Ella espera que la moneda negocie entre $ 85,000 y $ 95,000 en abril, con un interés limitado de grandes jugadores. Históricamente, April ha sido difícil para Bitcoin de todos modos. Ha terminado en el rojo en tres de los últimos cuatro años, y este año parece que está siguiendo el mismo guión. Jin dijo que la demanda institucional simplemente no está allí en este momento.

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