Alemania venderá € 92.5b en deuda gubernamental en el segundo trimestre en medio de los crecientes costos de los préstamos

La Agencia de Finanzas en Alemania planea vender € 92.5 mil millones en deuda del gobierno en el segundo trimestre de 2025, en línea con el plan de emisión publicado en diciembre. 

Según un comunicado publicado el lunes, la agencia asignará 62.500 millones de euros a bonos y 30 mil millones de euros a las facturas, al tiempo que planea introducir bonos verdes en tres ubicaciones, aunque su volumen permanece sin revelar.

El plan destacó la intención del país de pedir prestado menos dinero este año (en un 13%) a pesar de una economía difícil y presión para ayudar a Ucrania a combatir a Rusia.

Al entrar en las elecciones, las administraciones necesitaban desinvertir valores con un valor total de más de 380 mil millones de euros, de los cuales aproximadamente € 240 mil millones se recaudarán en el mercado de capitales, más de € 120 mil millones en el mercado monetario y más de € 10 mil millones en valores federales verdes.

Tras el anuncio, el precio de los bonos alemanes se disparó, pero las tasas de interés de la deuda para la década cayeron a alrededor del 2.22%.

El costo de los préstamos aumenta a medida que los planes de gasto toman forma

Desde que el líder de la Unión Democrática Cristiana (CDU), Friedrich Merz, anunció el gasto de defien el ejército y la infraestructura, y la Cámara Alta del Parlamento lo aprobó, toda la atención se ha desviado a cómo el gobierno asignará estos cientos de miles de millones de euros. 

Pero, este movimiento podría aumentar las tasas de interés porque la agencia de finanzas también está empujando más bonos al mercado. Según los economistas, estas tasas de interés más altas podrían alentar a algunos miembros del Banco Central Europeo a poner fin a sus políticas de tasas de baja interés.

Además, si los rendimientos de los bonos soberanos siguen aumentando, los préstamos de vivienda y los créditos corporativos serán más costosos, y pasará tiempo antes de que estos sectores se recuperen. Aún así, los economistas esperan que el gasto aumente el PIB del país en al menos un 2% a largo plazo.

Venta de deuda para expandir la infraestructura militar y de fondos mientras se mantiene la disciplina fiscal

La guerra entre Rusia y Ucrania creó incertidumbre en toda Europa. Introdujo amenazas de seguridad que obligaron a muchos países, incluida Alemania, a tratar de fortalecer a sus militares asignando más fondos.

Además del sistema de defensatronG, el país también quiere mejorar su infraestructura, como el transporte, la energía y las redes digitales, y la única forma de ganar más dinero con un presupuesto ajustado y por la deuda es vender deuda federal. Por lo tanto, el país puede pedir prestado muy por encima de su límite, el gobierno propuso excluir el gasto de defensa de los límites establecidos por el freno de deuda. 

La Agencia de Finanzas también ha propuesto un fondo especial de € 500 mil millones para expandir la infraestructura durante la próxima década, crear empleos y ayudar a la economía del país a recuperarse de los efectos de los altos bonos soberanos. Para que este plan tenga éxito, el gobierno debe proponer políticas estrictas sobre la asignación de los fondos y responsabilizar a sus legisladores por implementarlo.

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