Los comerciantes minoristas siguen comprando la salsa de acciones y aprendiendo por las malas de la manera difícil

Los comerciantes minoristas en los EE. UU. Todavía están arrojando dinero a las acciones que caen, y está explotando en sus caras. Es 2025, Donald Trump está de vuelta en la Casa Blanca, y los mercados se han salido completamente de los rieles.

Pero eso no ha impedido que los inversores cotidianos se sumerjan de cabeza en pérdidas, convencido de que cada salsa es una oportunidad para golpear el oro. No está funcionando.

Entre enero y marzo, los comerciantes minoristas compraron más de $ 2 mil millones en acciones en 16 días separados, según datos de JPMorgan. Ese nivel de compra solo había sucedido cuatro veces en total en los últimos dos años. El momento ha sido brutal. Los rebotes no se adhieren. Las salsas siguen sumergiendo. Y la gente sigue comprando de todos modos.

Los comerciantes siguen comprando mientras las pérdidas duplican la caída del mercado

Una cartera de modelos JPMorgan que trac de cómo los inversores minoristas mueven dinero al mercado de valores muestran que ya han bajado un 7% este año. Eso es el doble de disminución del S&P 500, que ha bajado aproximadamente 3.5% al ​​mismo tiempo. La compra agresiva de los inversores de mamá y pop ha preocupado a los analistas de que el mercado aún no haya alcanzado la parte inferior.

Los grandes fondos están mirando. Saben que los comerciantes minoristas suelen ser los últimos en reducir las pérdidas. Cuando estas personas todavía están comprando con ambas manos, Wall Street asume que aún viene más dolor.

El entorno ha cambiado rápidamente. Bitcoin está abajo. La gran tecnología está sangrando. El dólar se desliza. La antigua estrategia de comprar inmersiones ya no funciona. El segundo mandato de Trump ha traído el caos de políticas que está volcando todo. Los bonos del gobierno de los Estados Unidos, las acciones europeas y los productos, los ensayos que quedaron muertos el año pasado, ahora tienen un rendimiento superior. Todo lo que funcionó el año pasado es de repente basura.

Y mientras los pequeños comerciantes están siendo aplastados, los veteranos de Wall Street vuelven a empujar cosas aburridas como "diversificación". Su mensaje de décadas sobre el riesgo de difundir en diferentes mercados en realidad está ganando dinero este año.

Un fondo llamado Cambria Global Asset Asignation ETF (GAA), que invierte en acciones, bonos, bienes raíces y productos básicos, aumenta en más de 6 puntos porcentuales por delante del S&P 500. Si ese rendimiento se mantiene, será el mejor año para el fondo desde que se lanzó en 2014. Es una victoria para los viejos.

Aún así, algunos no están convencidos de que la lección se haya hundido. Alicia Levine, quien lidera la estrategia de inversión en BNY Wealth, dijo : "Todo lo que tienes que hacer es" comprar el chapuzón ", creo que necesitamos un entorno para cambiar eso antes de que la psicología del inversor realmente diga:" Tal vez debería ser más cauteloso y más diversificado ".

Las políticas de Trump y la gran dependencia de la tecnología sondenan a los inversores

El S&P 500 acaba de caer un 10%, y los inversores están asustados. Pero no está claro qué desencadenan exactamente el pánico. Algunos culpan a las decisiones políticas salvajes que salen de Washington. Otros apuntan al pesado peso de los magníficos siete: los siete gigantes tecnológicos que componen casi un tercio del S&P 500.

Se están desarrollando dos grandes problemas. El primero es fácil de ver: los anuncios de política sin parar de Trump, especialmente en torno al comercio. Las empresas están luchando por descubrir qué sector recibe el golpe a continuación. Y por una vez, incluso por lo general, los ejecutivos corporativos tranquilos critican abiertamente la dirección de la administración en la economía.

El segundo problema es más difícil de ver, pero más peligroso. Durante años, Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla han llevado el mercado de valores a sus espaldas. Ahora, se están desacelerando. Y cuando caen, arrastran todo el índice con ellos.

Durante la reciente venta de la venta, cada uno de los magníficos siete se puso rojo. Su mediano declive? 14.4%. Su caída combinada representó casi la mitad de la pérdida total del S&P 500. El resto del índice se mantuvo mejor. Si elimina esas siete compañías, alrededor del 25% de S&P realmente obtuvo ganancias. Por lo demás, la disminución media fue del 6.6%.

Y no se trata solo de políticas comerciales. Las acciones de Hit Tech más difíciles de venta, a pesar de que Tech es uno de los pocos sectores que no está directamente en la línea de fuego de las tarifas de Trump. De hecho, Verisign fue la única compañía de tecnología que ganó durante la caída. Mientras tanto, compañías como Ford y Kroger, que deberían estar más expuestas al riesgo comercial, en realidad registraron ganancias.

Entonces no eran tarifas. Fue una gran tecnología. Los inversores parecen finalmente despertarse con la realidad de que estas compañías masivas no pueden seguir creciendo para siempre. La economía estadounidense se está desacelerando. La inflación todavía se está ejecutando por encima del objetivo del 2% de la Fed. Incluso el presidente de Fed, Jerome Powell, dijo esta semana que la inflación "sigue siendo pegajosa".

La desaceleración de Big Tech amenaza a todo el S&P 500

Los mercados de bonos vieron esto venir. Los rendimientos del Tesoro de dos y diez años han disminuido en las últimas semanas. La tasa de equilibrio a cinco años, que muestra lo que los mercados piensan que la inflación promediará, se mantiene alrededor del 2.5%, frente a aproximadamente el 2% en septiembre. Las señales han estado allí por un tiempo.

Pero ahora que Big Tech finalmente está mostrando grietas, el mercado está reaccionando. Estas no son empresas normales. Han estado entregando crecimiento de monstruos durante años. El magnífico siete ha crecido ganancias por acción en un 37% al año desde 2015. Eso es cinco veces más rápido que el resto del S&P 500, que ha promediado aproximadamente un 8% al año en ese mismo período. Ese crecimiento no fue exagerado. No era una burbuja como la era de las puntos-com. Fueron ganancias reales, ganancias reales. Pero incluso eso tiene límites.

Y ese es el riesgo real. El S&P 500 ha dependido de estas siete empresas durante casi una década. Desde junio de 2015 hasta febrero de 2025, el magnífico Índice de siete de Bloomberg regresó un 36% al año, sin contar los dividendos. ¿El rendimiento promedio a largo plazo del mercado de valores se remonta a 1928? Solo 6% al año.

Saque los magníficos siete de la ecuación, y el resto del S&P 500 ha regresado solo un 5% al ​​año desde 2015. Eso es mediocre en el mejor de los casos. Entonces, si estas empresas dejan de publicar grandes números, no queda mucho manteniendo el mercado unido.

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