El aumento de los costos de intereses impulsan la deuda global de más de $ 100 billones

La deuda global ha pasado $ 100 billones, y los gobiernos y las corporaciones se están ahogando en el aumento de los costos de intereses. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) confirmó el asombroso número el jueves, advirtiendo que los préstamos ahora son más caros de lo que ha sido en dos décadas. Los pagos de intereses han aumentado al 3.3% del PIB en los Estados miembros de la OCDE, más grande de lo que estos países gastan en defensa.

Los gobiernos están atrapados entre una roca y un lugar difícil. La deuda barata de la efectividad anterior a 2012 está desapareciendo, reemplazada por préstamos costosos que colan los presupuestos nacionales. Mientras tanto, las necesidades de gasto se están acumulando.

El parlamento de Alemania acaba de firmar en un importante plan de infraestructura al tiempo que respalda un impulso en todo el europeo para un mayor gasto militar. El costo de las transiciones de energía verde y las poblaciones de envejecimiento está agregando aún más presión financiera.

Refinanciación masiva por delante mientras los gobiernos luchan con los pagos

Las tasas de interés pueden estar bajando, pero la deuda sigue siendo costosa. La OCDE dejó en claro que los préstamos seguirán siendo más caros porque los préstamos más antiguos y de baja velocidad están siendo reemplazados por los de mayor velocidad. "Esta combinación de mayores costos y mayores riesgos de la deuda restringen la capacidad de los préstamos futuros en un momento en que las necesidades de inversión son mayores que nunca", declaró el informe .

Casi la mitad de todas las deudas gubernamentales del mercado de la OCDE y el mercado emergente, junto con aproximadamente un tercio de los bonos corporativos, madurará para 2027. Eso significa que billones deberán refinanciarse en los próximos años, probablemente a tasas mucho más altas. Para las economías de bajos ingresos, el problema es aún peor. Más de la mitad de su deuda gubernamental vence en los próximos tres años, y más del 20% debe reembolsarse este año. Estos países tienen un alto riesgo de incumplimiento si no aseguran la refinanciación.

Serdar Celik, jefe de mercados de capitales e instituciones financieras de la OCDE, enfatizó la importancia de los préstamos responsables. "Si lo hacen de esta manera, no estamos preocupados ... si no lo hacen de esta manera, si agrega una deuda adicional y costosa, sin aumentar la capacidad productiva de la economía, entonces veremos tiempos más difíciles".

Las corporaciones no están mucho mejor. Desde 2008, las empresas han aumentado los préstamos, pero en lugar de usar el dinero para invertir en crecimiento, muchos lo han canalizado para refinanciar o pagar los pagos de los accionistas. Esa tendencia continúa, y la OCDE dejó en claro que este tipo de estrategia financiera es insostenible. Para los mercados emergentes, la solución podría estar en los mercados de capitales locales detronpara evitar depender tanto de la deuda de monedas extranjeras.

Los riesgos geopolíticos y el gasto climático profundizan la crisis

Los préstamos denominados en dólares se han vuelto más caros, saltando del 4% en 2020 a más del 6% en 2024. Para las economías de alto riesgo y clasificadas, la tasa ha aumentado el 8%. Muchas de estas economías luchan por aprovechar los ahorros domésticos, lo que los deja expuestos a choques externos.

La OCDE también marcó la transición de emisiones netas de cero como un gran desafío financiero. En los niveles de inversión actuales, los mercados emergentes fuera de China enfrentarán un déficit de $ 10 billones para 2050. Si los gobiernos intentan financiar estas iniciativas verdes por su cuenta, podría aumentar sus relaciones de deuda / PIB en 25 puntos porcentuales en economías avanzadas y 41 puntos en China. Si los inversores privados asuman la carga, la deuda corporativa en los mercados de energía fuera de China necesitaría cuadruplicar para 2035.

Los bancos centrales se están retirando del mercado de bonos. Los inversores y hogares extranjeros han recogido la holgura, aumentando sus tenencias de deuda del gobierno de la OCDE al 34% y 11%, respectivamente. En 2021, esos números fueron solo del 29% y 5%. Pero la OCDE advirtió que esto podría no durar.

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