El mercado de valores de EE. UU. Tiene un precio en una recesión basada en estos letreros tempranos

El mercado de valores de EE. UU. Está parpadeando las señales de advertencia. El S&P 500 ha disminuido en un 2% desde que la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas en septiembre de 2024, y eso no es normal. Típicamente, el S&P 500 sube en un 1% en los seis meses posteriores a un recorte de tarifas.

Pero cuando la economía está en una recesión, la historia muestra que el índice cae en un 6% en medio año y un 10% en un año. La mayor caída registrada durante las recesiones pasadas ha sido del 15% en ocho meses, según datos de CNBC.

Si la Fed esquiva con éxito una recesión, el mercado generalmente se recupera. En los casos en que se evita una recesión, el S&P 500 aumenta un 10% en seis meses y un 15% durante un año. Pero la forma en que se mueven las cosas, los inversores no apostan por ese resultado. La Fed está reduciendo las tasas, pero los mercados no están reaccionando como deberían si la economía fuera saludable.

Los ejecutivos están abandonando la narrativa de "aterrizaje suave"

Los líderes de la compañía han dejado de hablar sobre un aterrizaje suave, la idea de que la economía puede disminuir sin chocar. Durante el último trimestre de 2024, esa frase surgió en 61 llamadas de ganancias. Desde el comienzo de 2025, se ha mencionado solo siete veces. Esa es una caída aguda. Las empresas ya no son optimistas.

Una encuesta realizada del 4 al 5 de marzo por la revista Directora Ejecutiva preguntó a 220 CEO sobre su perspectiva para el próximo año. Los resultados fueron los peores desde noviembre de 2012. La Federación Nacional de Negocios Independendent informó que el optimismo de la pequeña empresa cayó en febrero, mientras que la incertidumbre política aumentó a su segundo nivel más alto en los registros que se remontan a 1985.

Las corporaciones no critican abiertamente las políticas de Donald Trump, pero su enfoque está cambiando. Las menciones de tarifas en las llamadas de ganancias se han disparado. En lo que va del trimestre, los ejecutivos del S&P 1500 han traído tarifas 683 veces. Hace un año, en el mismo período, solo era 49 veces.

Muchas empresas dicen que están atrapados en el limbo. Un fabricante de productos químicos le dijo al Banco de la Reserva Federal de Dallas: "Las amenazas y la incertidumbre arancelarias son extremadamente perjudiciales". Los ejecutivos no saben qué bienes serán gravados a continuación o qué tan altas serán las nuevas tarifas. Eso dificulta la planificación. La inversión ralentiza, la contratación de congelamiento y la expansión queda en segundo plano.

Los consumidores están reduciendo el gasto en todos los niveles de ingresos

Las señales de advertencia no se detienen en las corporaciones. Los consumidores están cambiando sus hábitos. Un informe de la Universidad de Michigan muestra que el sentimiento del consumidor ha caído a su punto más bajo desde noviembre de 2022. La disminución está ocurriendo en cada demografía, ingresos, educación y afiliación política.

Los hábitos de gasto están cambiando. Las personas compran menos artículos no esenciales cuando se detienen para el gas. Los compradores de Walmart están eligiendo tamaños de paquetes más pequeños a fin de mes porque su dinero no se extiende lo suficiente. Las ventas de licores también están viendo cambios: hay un aumento en las compras de botellas de 50 ml de "pellizcar" y botellas de 375 ml de tamaño medio, mientras que las botellas de tamaño completo se venden menos. El CEO de Jack Daniel, Lawson Whiting, explicó la tendencia simplemente: "Es un consumidor que se pellizca".

El gasto de lujo está disminuyendo. El CEO de American Eagle Outfitters, Jay Schottenstein, dijo que los clientes son cautelosos porque no saben lo que viene. El CEO de Delta Air Lines, Ed Bastian, informó que las reservas de vuelo de último minuto han disminuido. Las empresas están reduciendo los gastos de viaje, y los viajeros sensibles a los precios están retrasando los viajes.

También hay un cambio en las comunidades de inmigrantes. Las pequeñas empresas en los barrios hispanos están viendo menos clientes. El jefe de relaciones con los inversores de Colgate-Palmolive, John Faucher, confirmó esto en una llamada de ganancias reciente: "Obviamente hay un impacto en la demanda hispana.

Los trabajadores están perdiendo confianza en la seguridad laboral

Los números de empleo todavía se ven a tron G, pero los despidos se arrastran. La tasa de desempleo se situó en 4.1% en febrero, con 151,000 nuevos empleos agregados. Pero debajo de la superficie, las cosas están cambiando.

Challenger, Gray & Christmas reportó 172,017 recortes de empleo en febrero, el más alto desde julio de 2020. Ese número es casi tres veces mayor que en 2024. Mientras que los despidos del gobierno desempeñaron un papel, los recortes de empleo en el sector privado se duplicaron más del doble.

Los trabajadores están nerviosos. Un informe de Glassdoor encontró que solo el 44.4% de los empleados esperan que su empleador esté en una mejor posición en seis meses, el nivel de optimismo más bajo desde 2016. Una encuesta de la Fed de Nueva York en enero mostró que el 34% de los trabajadores pensaron que el desempleo aumentaría. En febrero, ese número había subido al 39.4%, el más alto desde septiembre de 2023.

Las reclamaciones de desempleo aún son bajas, pero las grietas se están formando. Las reclamaciones presentadas en Washington, DC, Virginia y Maryland han aumentado un 49% en comparación con hace un año. Estos números no incluyen trabajadores federales, lo que significa que probablemente vengan de empresas que dependen del gasto del gobierno, las empresas ahora sienten los efectos de los recortes presupuestarios de Trump.

La Casa Blanca está manteniendo su posición

A pesar de las señales, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, está minimizando los miedos. Cuando se le preguntó si podría garantizar que Estados Unidos no entrará en una recesión, respondió: "No puedo garantizar nada".

Los economistas ven los problemas por delante. Los aranceles de Trump siguen siendo un riesgo importante, y las empresas están esperando ver el impacto antes de hacer grandes movimientos. También hay preocupación sobre cómo las empresas se ajustarán una vez que las nuevas políticas arancelas estén completamente en su lugar.

Bessent insiste en que los fundamentos de la economía siguen siendo stron tron . "No hay razón para que necesitemos tener una recesión", dijo . Señaló los datos de la tarjeta de crédito y la actividad bancaria como signos de estabilidad.

La administración Trump se centra en los recortes de gastos, las reducciones de impuestos y la desregulación como su estrategia para mantener la economía en movimiento. Bessent lo describió como un ajuste necesario: "Puede haber una pausa al hacer la transición de confiar en el gasto del gobierno, pero vamos a controlar este gasto.

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