Los inversores extranjeros atrajeron a la deuda bancaria china de alto rendimiento

Los inversores han encontrado un refugio más seguro en los mercados inestables: instrumentos de deuda interbancaria china. Los inversores extranjeros han comenzado a aprovechar las tasas de conversión de divisas favorables y el refugio ofrecido por la baja correlación del mercado con el resto del mundo.

Dirigidos por inversores en dólares estadounidenses, están comprando muchos certificados de depósito negociables ( NCDS ). Los NCD son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos entre bancos para satisfacer sus necesidades de financiación. El retorno garantizado de estos es más alto que el retorno de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.

Cary Yeung, jefe de la deuda de Gran China en Pictet Asset Management, dijo: "Los inversores globales están tratando de buscar algo muy decorrelada ... La acción del precio es completamente diferente al resto del mundo. Esa mentalidad en trac de algunos de los flujo de regreso a China ".

Esta es una mala noticia para los Estados Unidos, ya que la economía de China está prosperando más. Sin embargo, la economía estadounidense se ha vuelto más inestable bajo las políticas de Trump. China ha obtenido una fortaleza que ningún inversor vio venir: su moneda débil.

El país ha logrado hacer que los productos chinos sean menos costosos y más atractivos en comparación con los bienes de otros países. Mientras esto está sucediendo, Estados Unidos está tratando de reducir su dependencia de China a través de los aranceles. 

Hasta ahora, no ha funcionado como se esperaba, pero Trump y su administración dicen que producirá frutos en el futuro cercano.

La guerra comercial entre China y los Estados Unidos favorecen a China

Después de comprar bonos del gobierno chino durante todo el año, los compradores extranjeros no se han agregado a sus tenencias desde septiembre de 2024. ¿Por qué? El yuan se ha debilitado, y el comercio de acarreo se ha vuelto menos atractivo.

Pero desde diciembre, han comprado más NCD, lo que muestra un pequeño cambio en el flujo de capital en China y le da al yuan una red de seguridad a medida que la guerra comercial entre China y los Estados Unidos se calienta.

A finales de febrero, los inversores extranjeros poseían 1.14 billones de yuanes ($ 157.51 mil millones) en NCDS. Este fue el más registrado y el tercer mes consecutivo que los inversores compraron.

Los rendimientos de un año de NCD han aumentado alrededor de 40 puntos básicos (BP) este año a aproximadamente el 2%. Los rendimientos del gobierno de diez años han aumentado 20 BPS a 1.89%. Además, los compradores de dólar también ganan un 2,8% cuando intercambian su cash por yuan. Esto significa que las inversiones de NCD ganan 4.8%, mientras que los bonos del Tesoro solo ganan alrededor del 4%. 

Las acciones chinas permanecen estables

Un índice de acciones chinas enumeradas en Hong Kong mantuvo su ganancia y terminó el día con un 0,6%. El índice CSI 300 de primer nivel terminó el día 0.2% más bajo de lo que comenzó antes de la conferencia. 

El viernes, ambos medidores aumentaron más del 2% porque los inversores pensaron que el gobierno los apoyaría aún más.

En la reunión, un funcionario dijo que el banco central de China está considerando nuevas herramientas de política monetaria estructural para ayudar a las áreas clave de consumo a obtener más dinero de bajo costo. Li Chunlin, subdirector de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, dijo que la demanda y la confianza del consumidor aún son bajas.

Según Shen Meng, director del Banco de Inversiones Chanson & Co. con sede en Beijing, los funcionarios están hablando de gastar más pero no lo suficiente sobre cómo aumentar los ingresos. Esto podría hacer que los pasos fueran aumentar el consumo menos efectivo.

Otro grupo de datos económicos que salieron no recibió mucha atención de los inversores, a pesar de que mostró algunos signos de esperanza. Las ventas minoristas y la producción de fabricación aumentaron más de lo que los economistas pensaron que lo harían.

Sin embargo, este año, las acciones chinas han hecho mejor que las de otros países. De hecho, en 2025, el índice MSCI China ha aumentado aproximadamente un 20%, mientras que el índice S&P 500 ha disminuido aproximadamente un 4%. Una razón para esto es un aumento en las acciones tecnológicas que causó el modelo de IA Deepseek.

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