El BCE dice que todavía dent en reducir la inflación a pesar del regreso de Trump

El Banco Central Europeo (BCE) se mantiene firme en su objetivo de reducir la inflación al 2% este año, incluso cuando el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca genera nueva incertidumbre sobre el comercio global y la estabilidad económica .

Olli Rehn, miembro del Consejo de Gobierno, hablando el 22 de enero en nombre del BCE, confirmó que las restricciones de la política monetaria podrían terminar a mediados de año y que la inflación se estabilizaría como se esperaba.

Dijo: “Las guerras y las políticas comerciales están provocando actualmente una gran incertidumbre en la economía. Sin embargo, el crecimiento económico mundial se fortaleció gradualmente durante 2024 y se espera que continúe un crecimiento moderado en 2025. Las perspectivas económicas para la zona del euro siguen siendo moderadas, aunque van en aumento”.

Rehn afirmó que el BCE sigue de cerca las tendencias de la inflación, la dinámica de la inflación básica y la eficacia de sus políticas.

Señaló que las tensiones geopolíticas y las perturbaciones comerciales siguen siendo riesgos importantes. "La amenaza de una guerra comercial y la consiguiente perturbación del comercio internacional plantean un riesgo de aumento de los precios", dijo Rehn, añadiendo que la inestabilidad global podría afectar aún más los costos de energía y transporte.

Los recortes de tipos de interés ripple por toda Europa

El BCE ha estado bajando gradualmente las tasas de interés para aliviar la presión económica, y su tasa clave cayó del 4% al 3% desde junio. Rehn dijo que el BCE decidió en diciembre continuar recortando las tasas y que se esperan nuevas reducciones en los próximos meses.

El efecto de estos recortes de tipos ya se está sintiendo en toda la eurozona. El Euribor a 12 meses, referencia clave para los préstamos, ha caído hasta el 2,5%, una caída de 1,7 puntos porcentuales desde su máximo a finales de 2023.

Esto ha reducido los costos de endeudamiento para hogares y empresas, particularmente en Finlandia, donde los préstamos a tasa variable vinculados al Euribor son más comunes que en muchas otras naciones de la eurozona. Rehn creía que esta tendencia apoya el crecimiento económico y alivia las cargas financieras.

"Es importante mantener la libertad de acción en la toma de decisiones de política monetaria", afirmó. "Deberíamos tener más información sobre la política comercial de Estados Unidos y otras decisiones económicas en las próximas semanas".

Las amenazas comerciales de Trump cobran gran importancia

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha reavivado los temores de una guerra comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea. En una publicación de Truth Social del 22 de enero, Trump describió a la UE como “muy, muy mala” para el comercio estadounidense, lo que generó preocupaciones sobre posibles aranceles sobre los productos europeos.

Medidas como esta podrían tener enormes implicaciones para las economías de la eurozona, incluida Finlandia, donde las exportaciones a Estados Unidos representan el 13% del comercio total.

Los economistas del Banco de Finlandia estiman que los aranceles estadounidenses sobre las importaciones de bienes podrían reducir el crecimiento del PIB de Finlandia en 0,5 puntos porcentuales en 2025.

Las exportaciones finlandesas, que están fuertemente concentradas en bienes de inversión y productos intermedios, son particularmente vulnerables. En una entrevista con Bloomberg el 21 de enero, Christine Lagarde, dent del BCE, reconoció los riesgos, pero enfatizó que el banco no reaccionará sólo ante la retórica.

"No estamos demasiado preocupados por el tipo de exportación de inflación", dijo, añadiendo que el BCE sigue centrado en su objetivo de inflación. Lagarde también señaló que cualquier efecto inmediato sobre los precios debido a los aranceles estadounidenses afectaría principalmente a la Reserva Federal.

El presidente del banco central español, José Luis Escrivá, comparte estos sentimientos y describe la dificultad de predecir el impacto real de los aranceles. "Lo más difícil de calibrar es incluso el impacto de los aranceles porque depende en gran medida de la reacción de terceros países", afirmó.

Sin embargo, según Rehn, “la política monetaria del BCE ha tenido relativamente éxito en contener la inflación, y ahora la inflación se está estabilizando en el objetivo del 2%. Por otro lado, no tenemos motivos para estar demasiado satisfechos. El crecimiento económico es moderado y el crecimiento de la productividad ha sido lento”.

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