El FMI dice que dent estadounidense Trump está elevando las tasas de interés globales

Donald Trump ni siquiera ha regresado a la Casa Blanca todavía, pero su caos habitual ya está aquí. El Fondo Monetario Internacional (FMI) dice que sus ahora infames amenazas arancelarias están elevando las tasas de interés a largo plazo en todo el mundo.

Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, calificó la situación de "muy inusual" durante una conferencia de prensa. Las tasas de corto plazo están bajando, lo que no suele ocurrir al mismo tiempo que un aumento global en los costos de endeudamiento a largo plazo.

La culpa la tienen las promesas de política comercial de Trump para el segundo mandato, dice. Este tipo ha dejado en claro que perseguirá las importaciones de China, México, Canadá y cualquier otro país que considere un rival económico (o un aliado, en realidad).

El FMI está muy enojado con él ahora mismo. Pierre-Olivier Gourinchas, su economista jefe, advirtió en octubre que las guerras comerciales y la incertidumbre podrían reducir un 0,5% la producción mundial. Le dijo directamente a Trump que arrastraría a Estados Unidos y a todos los demás hacia abajo. Creemos que es seguro asumir que Trump no escuchará.

Los mercados se asustan mientras Trump acecha

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos están subiendo en todas partes y el dólar estadounidense está furioso. Los inversores están asustados y se preparan para lo que podría traer el segundo mandato de Trump. Georgieva dice que las economías medianas, Asia y los mercados emergentes serán las que más sufrirán.

"La fortaleza del dólar podría generar mayores costos de financiamiento para las economías de mercados emergentes y especialmente para los países de bajos ingresos", explicó.

Sin embargo, esta es la cuestión: esta turbulencia económica se produce mientras la economía global ya está cojeando. Desde la pandemia, el FMI ha estado advirtiendo que el crecimiento no es muy bueno. En octubre, predijeron que la economía mundial se expandiría un 3,2% en 2025.

No espere una actualización importante el 17 de enero cuando se publique el próximo pronóstico. Lo sentimos, pero Georgieva ya ha dicho que el número seguirá siendo el mismo. Aún así, están sucediendo muchas cosas bajo el capó. Estados Unidos está superando las expectativas, mientras que la Unión Europea está perdiendo fuerza.

India se está arrastrando un poco y China está atrapada en un caos de baja demanda y deflación. En medio de todo esto, la Reserva Federal se encuentra en una situación extraña. Los datos de empleo de diciembre fueron tron de lo esperado, invirtiendo las predicciones de recortes de tasas.

Bank of America ha descartado por completo su pronóstico de recortes de tasas, diciendo que incluso podrían estar sobre la mesa aumentos si la inflación no se mantiene bajo control. Citigroup todavía se aferra a las esperanzas de recortes de tasas, pero incluso ellos han retrasado el cronograma para más adelante en el año.

Georgieva cree que la Reserva Federal tiene margen para esperar. Mientras tanto, los comerciantes ya se están adaptando. Las apuestas a una reducción de los tipos de interés se están reduciendo rápidamente. Los mercados ahora están descontando solo 30 puntos básicos de reducciones hasta finales de 2025, y es probable que cualquier movimiento se produzca más cerca de septiembre en lugar de a mediados de año.

Europa se prepara para otra tormenta de Trump

En Europa, los líderes están nerviosos. La Unión Europea no se toma a la ligera las amenazas arancelarias de Trump y sus funcionarios se están preparando abiertamente para una guerra comercial. Stéphane Sejourne, su jefe de industria, dice que el bloque tiene herramientas tanto defensivas como ofensivas listas para proteger sus industrias.

"Los mercados son cada vez más protectores y la ayuda hace que nuestras industrias pierdan competitividad", afirmó. Y añadió: "Esto marca el fin de la complacencia europea".

Traducción: Si Trump cumple con los aranceles, la UE planea contraatacar. Han estado aquí antes. En 2018, Trump impuso aranceles al acero y al aluminio europeos. La UE no se quedó sentada: respondió con aranceles sobre productos estadounidenses políticamente sensibles, como las motocicletas Harley-Davidson y los jeans Levi Strauss & Co..

“Tenemos mucho que perder con una guerra comercial colectiva”, admitió Sejourne, pero eso no significa que vayan a ceder. Desde la primera victoria electoral de Trump en 2016, la UE ha reforzado su manual de defensa comercial. Ahora cuentan con medidas para contrarrestar la coerción económica y están dispuestos a utilizarlas.

"Estoy preparado para explorar acciones tanto defensivas como ofensivas con mis colegas", dijo Sejourne. La estrategia de Europa incluye posibles aranceles a las importaciones estadounidenses y ayuda financiera para las empresas europeas que podrían quedar atrapadas en el fuego cruzado.

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