La claridad regulatoria de MiCA podría convertir a la UE en el principal centro criptográfico

La regulación de los mercados de criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea lanzó su primera fase en junio de 2024. Los economistas creen que el marco regulatorio podría posicionar a Europa como pionera en la supervisión de las criptomonedas. 

La implementación gradual de MiCA comenzó centrándose en los tokens referenciados a activos (ART) y los tokens de dinero tron (EMT), estableciendo un marco estructurado para regular los criptoactivos (CA). 

Estas medidas iniciales permitieron a las empresas de la UE dent qué tipos de criptoactivos y servicios podrían operar legalmente dentro del mercado único. A medida que las empresas se adaptan, la regulación está sentando las bases para modelos de negocios y ofertas de servicios innovadores.

MiCA responde a los gritos de claridad regulatoria y promueve la innovación responsable, pero ¿es lo suficientemente “delicioso” como para trac empresas criptográficas a nivel mundial? Quizás más que no.

Eliminación de lagunas regulatorias: ¿Es Europa un paraíso para las criptomonedas?

El marco integral de MiCA aborda la emisión de activos, los requisitos de licencia para los proveedores de servicios criptográficos y las medidas de gestión de riesgos, junto con sólidas disposiciones contra el lavado de dinero (AML).

James Wester, director de Criptomonedas de Javelin Strategy & Research, contrasta el enfoque de la UE con lo que describe como un "vacío regulatorio" en los Estados Unidos. Wester señaló la incertidumbre que afecta al mercado criptográfico estadounidense. Reiteró que MiCA proporciona una vía de cumplimiento clara, lo que coloca a Europa un paso por delante de jurisdicciones como Estados Unidos.

Rayissa Armata, jefa sénior de Asuntos Regulatorios de IDnow, arrojó luz sobre la importancia de unificar las regulaciones en todo el ecosistema criptográfico. 

“ Armonizar las regulaciones en todo un ecosistema es un proyecto ambicioso. La unificación y transparencia que se supone que surgirá de MiCA es realmente importante. Uno de esos pasos cruciales es permitir que KYC haga su trabajo y fomente la confianza en este ecosistema ” afirmó .

Sin embargo, Nico Di Gabriele, director general de Supervisión Horizontal del Banco Central Europeo, advirtió sobre la implementación fragmentada de las normas ALD y contrafinanciamiento del terrorismo (CFT) en todos los estados miembros de la UE. 

“ Desde una perspectiva europea, el sistema es tan tron como el eslabón más débil ”, señaló, señalando prácticas divergentes que podrían socavar la eficacia del reglamento.

Buscando 'ser el referente'

Más allá de Europa, MiCA podría sentar un dent global para la regulación de las criptomonedas, ofreciendo un marco consolidado que otras naciones podrían adoptar. Para decirlo claramente, la legislación proporciona una hoja de ruta integral para el cumplimiento y aborda un desafío clave para las empresas de cifrado: la incertidumbre regulatoria.

“ Es el tipo de cosas que una empresa puede mirar y decir: 'Hay un objetivo que puedo alcanzar '”, afirmó James Wester.

El enfoque estructurado de MiCA puede influir en los reguladores globales, especialmente en los EE.UU., donde la aplicación de la ley a menudo pesa más que la elaboración de reglas claras. Podría cerrar las brechas regulatorias, llevar al mercado global hacia un sentido más armonizado de las leyes financieras y ayudar a Europa a hacer una apuesta para convertirse en la capital criptográfica del mundo.

La exclusión de algunas monedas estables genera preocupaciones de liquidez

A partir del 30 de diciembre, la exclusión del USDT de Tether de la mayoría de las bolsas europeas fue noticia y causó bastante pánico.

Frederik Gregaard, director ejecutivo de la Fundación Cardano , expresó su preocupación por la prohibición del USDT, dado que Tether y Circle controlan el 80% del mercado mundial de monedas estables de 203 mil millones de dólares. Por el contrario, las monedas estables europeas respaldadas por euros representan sólo 252 millones de dólares.

MiCA establece un alto estándar de claridad regulatoria e innovación responsable, posicionando a Europa como líder en supervisión de criptomonedas. El requisito de que el 60% de las reservas de monedas estables se mantenga en activos bancarios de bajo riesgo y al mismo tiempo se prohíbe el pago de intereses es una medida audaz para priorizar...

– Frederik Gregaard (@F_Gregaard) 6 de enero de 2025

Para emisores como Tether, cumplir con los estrictos requisitos de MiCA puede no valer la pena para un mercado tan pequeño. Esto, según Gregaard, plantea una cuestión importante sobre la liquidez. Las monedas estables como el USDT permiten a los comerciantes mover capital a través de las bolsas, y su ausencia podría impulsar la liquidez y la innovación a jurisdicciones fuera de Europa.

Los costos de cumplimiento desafían a las empresas más pequeñas

Si bien MiCA mejora la transparencia del mercado, sus medidas de cumplimiento buscan imponer costos operativos adicionales a las empresas de cifrado. Si se analizan de cerca las leyes, las nuevas empresas enfrentarán procesos de concesión de licencias estrictos, protecciones mejoradas para el consumidor y estándares de informes detallados.

Las empresas más pequeñas con recursos limitados pueden encontrar estos requisitos un poco más desafiantes.

Por ejemplo, las empresas deben divulgar los riesgos operativos, los marcos de gobernanza y los impactos ambientales. Estas medidas tienen como objetivo alinear el mercado de criptomonedas con objetivos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) más amplios. 

Dicho esto, también podrían ejercer presión sobre las entidades más pequeñas que luchan por cumplir con estos estándares.

Considerándolo todo, el marco regulatorio de MiCA está sentando un dent que no se había logrado antes: una comunidad de confianza y transparencia. Sin embargo, algunas de sus reglas podrían resultar demasiado pesadas. Todos conocemos las complejidades de equilibrar la innovación con la supervisión y, por lo que parece, la UE parece estar en el trac correcto. 

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