Lo que el Tesla de Elon debe lograr el próximo año para igualar su valoración post-Trump

Las acciones de Tesla están en un camino tan salvaje que podría hacer sonrojar Bitcoin . La valoración de la empresa se sitúa en 1,4 billones de dólares, lo que la sitúa como la octava empresa más valiosa del mundo. Eso es más alto que el PIB de la mayoría de los países. Pero aquí está la cuestión: la relación precio-beneficio (P/E) futura de Tesla es 131,7. ¿El promedio del S&P 500? Sólo 21,6.

Los analistas dicen que para justificar esta valoración altísima en 2025, Tesla necesita más que palabras de moda y las payasadas de Elon Musk en Twitter. Tiene que ofrecer resultados reales, empezando por sus tan anunciadas ambiciones de robotaxi. Ah, y no nos olvidemos de su negocio básico de venta de vehículos eléctricos, que está bajo presión como nunca antes.

Robotaxis o busto

El futuro de Tesla depende de su capacidad para lograr lo último en flexibilidad: una flota de robotaxis totalmente autónomos. Elon le dio al mundo un vistazo al concepto de robotaxi de Tesla en el evento "We Robot" en octubre, pero fue más un avance que un debut exitoso.

La demostración tuvo lugar en el propio campus de Tesla y nadie sabe si estos autos pueden manejar el mundo real, o simplemente el patio trasero de Tesla.

Stephen Gengaro, de Stifel, sin embargo, ve esperanza. Con Donald Trump de regreso en la Oficina Oval, la desregulación podría allanar el camino para la tecnología de conducción autónoma de Tesla. Dijo: "La reacción en las acciones desde las elecciones realmente proviene de este camino más fácil hacia las aprobaciones regulatorias y la aprobación total y sin supervisión [FSD]".

Las ventas de vehículos eléctricos bajo presión

Si bien las acciones de Tesla suben, su negocio principal de vehículos eléctricos está sintiendo la presión. Las ventas de vehículos eléctricos crecieron solo un 3,1% en los primeros nueve meses de 2024. En contexto, el crecimiento de Tesla fue del 51,4% en 2022. Eso es una caída en picada. Los analistas todavía tienen esperanzas de un repunte del 18% en 2025, pero el camino por delante es difícil.

El plan de la administración Trump de recortar el crédito fiscal federal para vehículos eléctricos de 7.500 dólares no está ayudando. Goldman Sachs dice que eliminar el crédito podría paralizar la demanda de vehículos eléctricos en EE. UU. hasta 2040. La compañía espera que los vehículos eléctricos representen el 8,5% de las ventas de vehículos nuevos en 2025, frente a estimaciones anteriores del 9%.

Pero hay un giro. Deutsche Bank cree que la derogación del crédito fiscal entrante podría desencadenar un frenesí de compras a corto plazo a medida que los clientes se apresuren a cash antes de que desaparezca. Los analistas de Deutsche Bank escribieron : "Podríamos ver un avance a corto plazo en las compras de vehículos eléctricos antes de la eliminación".

Las perspectivas a largo plazo son menos halagüeñas. Los competidores de Tesla, como Ford y General Motors, dependen en gran medida de esos créditos para seguir siendo competitivos. El propio Elon admitió que, si bien perder el crédito perjudica a Tesla, afecta aún más a los fabricantes de automóviles tradicionales.

La historia de crecimiento global de Tesla depende de China. Deutsche Bank estima que Tesla entregará alrededor de 510.000 vehículos en el cuarto trimestre, la mayoría proveniente de sus operaciones en China. Pero para alcanzar los objetivos de crecimiento año tras año, Tesla necesitaría entregar 515.000 unidades, un déficit que podría mantener nerviosos a los inversores.

China también es una potencia manufacturera. Cualquier contratiempo en las operaciones chinas de Tesla podría ripple su cadena de suministro global y sus flujos de ingresos.

La carta Trump de Elon

La acogedora relación de Elon con Trump está demostrando ser el arma secreta de Tesla. Elon ha sido nombrado codirector del Departamento de Eficiencia Gubernamental, también conocido como “DOGE”; sí, es un guiño a la memecoin. Según se informa, la administración Trump está considerando eliminar ciertos requisitos de notificación de accidentes automovilísticos, una medida que Elon ha impulsado durante mucho tiempo.

Esta asociación no se trata sólo de reducir la burocracia. Elon donó 277 millones de dólares a la campaña de Trump, consolidando su alianza. Si este bromance se mantiene, Tesla podría beneficiarse de políticas que trac sus objetivos de robotaxi y FSD.

Pero es un arma de doble filo. Políticas como los aranceles a las importaciones procedentes de China, México y Canadá podrían perjudicar los resultados de Tesla.

Incluso con todos estos vientos de cola, la valoración de Tesla parece inflada. Goldman Sachs tiene un precio objetivo de 345 dólares por acción, un 21% por debajo de su nivel actual. Casi la mitad de los analistas encuestados por FactSet califican la acción como "compra", pero el 30% se mantiene neutral.

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