El indicador clave de inflación de la Reserva Federal alcanza el 2,3% y se alinea con las proyecciones

La medida de inflación utilizada por la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), aumentó un 2,3% año tras año en octubre, en perfecta alineación con las expectativas del mercado. La inflación mensual aumentó un 0,2%, según datos publicados el miércoles por la Oficina de Análisis Económico (BEA).

A pesar de cumplir con los pronósticos, estas cifras reflejan la negativa de la inflación a ceder ante el objetivo del 2% de la Reserva Federal, un escenario frustrante para las autoridades. El PCE básico, que excluye los alimentos y la energía para tener una imagen más clara, aumentó un 2,8% desde octubre de 2023 y un 0,3% mes tras mes, cumpliendo también las predicciones.

El gasto del consumidor ajustado a la inflación apenas se movió, aumentando sólo un 0,1% después del aumento revisado al alza del 0,5% en septiembre. Estas cifras dicen una cosa: la inflación no está retrocediendo lo suficientemente rápido como para que nadie en la Reserva Federal se relaje.

Los servicios impulsan el aumento de la inflación

¿La historia más destacada aquí? Los servicios están haciendo el trabajo pesado de la inflación. Los precios de los servicios básicos, excluidas la vivienda y la energía, se dispararon un 0,4% el mes pasado, su mayor aumento desde marzo. Mientras tanto, los precios de los bienes se mantuvieron estables, mostrando cero movimiento, y los precios de la energía cayeron un 0,1%. ¿Alimento? Allí tampoco hay mucha acción.

Sobre una base anualizada de tres meses, el PCE subyacente aumentó un 2,8%, pintando un panorama consistente de inflación que simplemente no desaparecerá. Los economistas confían en esta cifra de tres meses para tener una mayor claridad sobre las tendencias de la inflación y, en este momento, está claro que los precios no están bajando de la manera que esperaba la Reserva Federal cuando se embarcó en su ola de aumentos de tasas.

La obsesión de la Reserva Federal por el PCE no es aleatoria. Este índice les ofrece una visión general de la inflación porque se ajusta al comportamiento del consumidor: cosas como cambiar a marcas más baratas o recortar por completo cuando los precios suben. Los datos muestran que la inflación subyacente se mantiene en niveles más altos, a pesar de meses de aumentos de tasas destinados a reducirla a la marca del 2%.

El gasto se mantiene estable, pero persisten los desafíos

Las cifras de gasto de los consumidores de octubre, si bien no son matic , revelan algunas grietas en el panorama. El gasto real de los consumidores aumentó un 0,1%, por debajo del pronóstico del 0,2%. Sin ajustar por inflación, el gasto aumentó un 0,4%, igualando las predicciones.

Los ingresos personales aumentaron un 0,6%, muy por encima del 0,3% que habían previsto los analistas. Sin embargo, a pesar de este crecimiento de los ingresos, los estadounidenses están ahorrando menos. La tasa de ahorro personal cayó al 4,4%, la más baja desde principios de 2023.

En términos generales, la economía todavía avanza. El crecimiento del producto interno bruto (PIB) fue del 2,8% en el tercer trimestre, según un informe gubernamental separado. No se hicieron revisiones a esta cifra y está claro que el gasto saludable de los hogares y las empresas ha sido un gran impulsor de este impulso.

Pero no se deje engañar por estas sólidas cifras del PIB. Debajo de la superficie, la inflación sigue siendo un problema. Es evidente que los miembros de la Reserva Federal no tienen prisa por recortar las tasas, especialmente cuando el mercado laboral sigue ajustado y la economía sigue mostrando resiliencia.

Incertidumbre política y reacciones del mercado

La historia de la inflación no se limita a las cifras. La agenda económica del presidente dent Donald Trump podría agitar aún más la situación. Empresas como Stanley Black & Decker ya están hablando de aumentar los precios el próximo año, preparándose para posibles aranceles más altos bajo las políticas de Trump.

Las reacciones del mercado al informe fueron mixtas. El Promedio Industrial Dow Jones subió unos 100 puntos después de la caída de los datos, pero el S&P 500 y el Nasdaq Composite cayeron. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron a medida que los operadores recalibraron sus expectativas.

Al apostar por el próximo paso de la Reserva Federal, los inversores mostraron una creciente confianza en que el banco central podría recortar las tasas nuevamente en diciembre. Las probabilidades de un recorte de un cuarto de punto aumentaron al 66% después de conocerse los datos, según la herramienta FedWatch de CME Group. Bitcoin y el mercado criptográfico en general permanecen consolidados.

Aún así, el optimismo de los comerciantes choca con la realidad. La inflación, aunque más fría que su máximo del 7,2% en junio de 2022, sigue siendo una espina para los hogares. Las familias de bajos ingresos, en particular, son las más afectadas por los precios más altos, incluso cuando los salarios aumentan.

Los costos de la vivienda se niegan a enfriarse. En octubre, los precios relacionados con la vivienda subieron un 0,4%, desafiando las expectativas de que la desaceleración del crecimiento de los alquileres aliviaría la carga. Esta persistente inflación inmobiliaria es un factor clave que explica por qué la inflación general sigue siendo obstinadamente alta.

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