Calamos Investments está trayendo ETF Bitcoin de “protección estructurada” a Wall Street

A principios de este año, Calamos también solicitó un ETF a un año con una protección del 100% contra las caídas. Ninguno de los fondos tiene tarifas ni tickers todavía, pero si se aprueba, brindarán a los inversores cuatro opciones para mitigar el riesgo Bitcoin . ¿El truco? Más protección significa menos retornos. Esa es la compensación, y no les sienta bien a todos en el grupo de las criptomonedas.

Cómo Calamos planea equilibrar el riesgo Bitcoin

Estos ETF tienen que ver con opciones, literalmente. Utilizarán una combinación de opciones de compra y venta para crear una red de seguridad para los inversores. Piense en ello como poner Bitcoin en un plástico de burbujas: todavía lo conserva, pero no sentirá todo el peso de los altibajos del mercado.

Cada estrategia viene con una tasa de tope, que limita el rendimiento máximo que los inversores pueden obtener. Por lo tanto, si opta por el fondo de protección del 90%, sus pérdidas alcanzarán un máximo del 10%, pero también verá menos ventajas que en el fondo del 80%. Cuanto mayor sea la cobertura, menor será la recompensa.

Para que estos fondos funcionen como se anuncia, los inversores deben conservarlos desde el primer día del período de resultados hasta su final. Después de eso, la protección se restablece y las opciones se activan matic . Es un sistema ordenado, pero los documentos advierten que no hay garantía de que estos fondos brinden el nivel de protección prometido.

James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, dice que los cambios regulatorios podrían hacer o deshacer estos ETF . Los límites actuales de posición de los ETF Bitcoin tienen un límite de 25.000, muy por debajo de los 200.000-250.000 permitidos para otros ETF.

"Los reguladores están siendo extremadamente cautelosos, pero a partir de aquí sólo puede aumentar", dijo Seyffart. Las opciones FLEX, que son opciones de compra y venta personalizables, también necesitarán una mayor disponibilidad para soportar este tipo de estructura.

Bitcoin está a sólo un 1% de los 100.000 dólares

Calamos no está lanzando estos fondos en el vacío. Bitcoin se está acercando a los $100,000, cotizando a $99,026 al momento de esta edición después de superar los $99,000 en los EE. UU. el jueves. El mercado de criptomonedas ha ganado 1 billón de dólares desde la victoria electoral del presidente dent Donald Trump el 5 de noviembre.

Las creencias de Trump a favor de las criptomonedas han inyectado nueva vida al mercado, y las expectativas de regulaciones más amigables impulsan el interés de los inversores. La SEC aprobó recientemente que los ETF de Bitcoin al contado incluyan derivados, abriendo la puerta a estos fondos de protección estructurada.

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, dice que la carrera para capitalizar el impulso de Bitcoin se está intensificando. "Todo emprendedor de ETF con pulso está mirando el espacio Bitcoin ", dijo. "Las criptomonedas ya no son marginales, se están convirtiendo en algo común".

Calamos ya gestiona 400 millones de dólares en 11 ETF de protección estructurada, utilizando estrategias similares basadas en opciones para acciones. La empresa tiene 40.000 millones de dólares en activos totales bajo gestión. Estos fondos Bitcoin son una expansión de su manual en el espacio criptográfico , que nunca antes había visto algo así.

Los escépticos rechazan los retornos limitados

Pero no todo el mundo está creyendo en las exageraciones. Bryan Armour, director de investigación de estrategias pasivas de Morningstar, cree que estos fondos no entienden el objetivo de Bitcoin . "Si quieres Bitcoin sin volatilidad, entonces no quieres Bitcoin ", dijo.

Armor sostiene que limitar los rendimientos diluye el atractivo del activo más volátil (y gratificante) del mundo. No está solo. Los entusiastas incondicionales de las criptomonedas podrían considerar un poco sacrílega la idea de limitar las ventajas de Bitcoin .

Sin embargo, no se puede negar el apetito por herramientas de inversión en criptomonedas más sofisticadas. El ETF 2x Bitcoin Strategy (BITX), lanzado el año pasado, ha obtenido más de 3.000 millones de dólares en activos. El ETF N EOS Bitcoin High Income (BTCI), que debutó el mes pasado, ya posee 13 millones de dólares.

El ETF ProShares Bitcoin (BITO), uno de los primeros en trac los futuros Bitcoin , gestiona casi 3.000 millones de dólares. Claramente, Calamos tiene espacio para hacerse un hueco.

Mientras tanto, el presidente de la SEC, Gary Gensler , quien le hizo la vida difícil a la industria con acciones agresivas de aplicación de la ley, dimitirá el 20 de enero. El equipo de Trump ya está discutiendo la creación de un rol de zar criptográfico en la Casa Blanca, confirmando la administración pro-cripto que había anunciado.

Esto está revitalizando a Wall Street. El CEO entrante de Charles Schwab, Rick Wurster, anunció planes para ofrecer comercio de criptomonedas al contado una vez que las regulaciones lo permitan. MicroStrategy , una de las principales ballenas Bitcoin , está aumentando sus compras de tokens.

Para Calamos, el desafío será convencer a los inversores de que vale la pena sacrificar su modelo de rentabilidad limitada. El éxito de estos fondos dependerá de cómo respondan los reguladores y de si los inversores adoptan la idea de " Bitcoin -lite".

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