La tron de la economía estadounidense genera grandes expectativas para el próximo dent

La economía estadounidense está en pleno apogeo a pocos días de las elecciones del 5 de noviembre, con una inflación enfriándose, tron crecimiento del empleo y un aumento de las ventas de viviendas.

Los estadounidenses están volviendo a gastar y la confianza del consumidor está en niveles no vistos desde los primeros días de la pandemia. Pero una economía tron no es sólo una manta de consuelo.

Quien gane la presidencia enfrentará expectativas altísimas de mantener este impulso sin desencadenar otra crisis financiera. Y sí, los mercados también están sintiendo la presión.

Desde que Joe Biden asumió el cargo, el S&P 500 ha subido más del 50%, incluido un aumento del 24% sólo este año. Este auge económico está alimentando acalorados debates entre Kamala Harris y el dent Donald Trump, quienes se presentan como los mejores líderes para dirigir el futuro del crecimiento estadounidense. El público es escéptico.

Una encuesta de YouGov de octubre mostró que el 44% de los adultos estadounidenses creen que un “colapso económico total” es al menos algo probable. Aquí es donde la carrera se pone seria. Los estadounidenses quieren estabilidad económica y la quieren ahora, y ambos candidatos tienen mucho trabajo por delante si quieren ganarse al votante cauteloso.

Las visiones económicas de Harris y Trump

Harris y Trump, ambos decididos a asegurar la presidencia, tienen planes económicos contrastantes. Trump se inclina por políticas que prioricen a Estados Unidos. Quiere aranceles a todas las importaciones, recortes más profundos en los impuestos corporativos y medidas enérgicas contra la inmigración.

Sin embargo, los economistas están agitando señales de alerta sobre estas políticas. Los aranceles universales propuestos por Trump, que según él serán pagados por “países extranjeros”, en realidad recaerían sobre los consumidores e importadores estadounidenses, elevando los precios de los bienes en todo el país.

Incluso Howard Lutnick, el propio copresidente de transición de Trump, admitió en CNBC que los aranceles significarían mayores costos para los estadounidenses.

Las ideas arancelarias de Trump no son sólo pequeñas tarifas. En varios puntos, ha propuesto imponer un arancel del 10% al 60% a todas las importaciones, con un castigo especial para los productos chinos. Dado que Estados Unidos importó más de 3 billones de dólares en bienes el año pasado, una tasa del 10% o del 20% podría añadir cientos de miles de millones en costos para los consumidores estadounidenses.

El Laboratorio de Presupuesto de Yale estima que el plan de Trump afectaría a los hogares estadounidenses con gastos adicionales de entre 1.900 y 7.600 dólares al año. Y eso sólo si otras naciones no toman represalias. Una guerra comercial global podría arruinar las exportaciones estadounidenses y generar pérdidas de empleos en todos los sectores.

Harris tiene su propia lista de propuestas. Quiere aumentar los impuestos corporativos, poner un límite a los aumentos de precios de los alimentos y ofrecer subsidios y créditos fiscales para vivienda, cuidado infantil y otros artículos esenciales. Las ideas de Harris han recibido críticas tanto de economistas como de líderes empresariales.

Sostienen que prohibir el “aumento de precios” en el sector de comestibles podría generar costos no deseados que, al final, los consumidores podrían terminar pagando de todos modos. Los críticos dicen que sus aumentos de impuestos corporativos podrían sofocar el crecimiento empresarial, pero Harris cree que estas políticas beneficiarán a los trabajadores estadounidenses.

La tron de la economía está brindando a Harris y Trump una plataforma de acción que ni Biden ni Obama tenían al comienzo de sus mandatos. Justin Wolfers, profesor de la Universidad de Michigan, lo expresa sin rodeos: “Si estás en una recesión, tienes una única tarea: arreglar la recesión.

Pero si la economía es sólida, candidatos como Trump y Harris tienen espacio para seguir sus propias agendas”. Para Harris, eso significa cobrar impuestos a los ricos para apoyar a la clase media y trabajadora, mientras que Trump se inclina fuertemente hacia políticas dirigidas a las grandes empresas.

El dólar y el nerviosismo en el mercado

La economía no es el único tema candente. El dólar estadounidense acaba de registrar su mayor ganancia mensual en más de dos años, impulsado por tron datos económicos y especulaciones sobre una victoria de Trump. Un índice dólar que mide la moneda estadounidense frente a seis monedas principales subió un 3,2% en octubre.

Los tron datos sobre nóminas de septiembre, un mayor gasto de los consumidores y una perspectiva económica optimista han ayudado a impulsar el aumento del dólar.

"Ha habido una tormenta perfecta de información que respalda al dólar durante las últimas semanas", dice Eric Winograd, economista jefe de AllianceBernstein. Los inversores están apostando por el dólar, impulsados ​​por la creencia de que una victoria de Trump podría significar tasas de interés más altas por más tiempo.

Con la reñida carrera entre Harris y Trump, las encuestas que muestran una división cercana al 50/50 no han hecho más que aumentar la tensión. Si Trump gana, sus aranceles y recortes de impuestos podrían ejercer presión sobre la inflación, lo que probablemente impediría que la Reserva Federal reduzca las tasas demasiado rápido.

"Es una combinación de datos económicos mejores de lo esperado y también del creciente consenso de que Trump probablemente gane", dice el economista Andrzej Skiba. "Con Trump, se podría esperar una mayor presión sobre la inflación".

Trump ha expresado su apoyo a un dólar más débil, pero cambiar la fortaleza de la moneda no es tan fácil como sugiere. Después de un recorte de tipos de 0,5 puntos porcentuales en septiembre, los mercados de futuros ahora esperan un recorte menor de 0,25 puntos en la próxima reunión de la Reserva Federal.

Las nóminas de octubre fueron inferiores a lo previsto, aunque los huracanes y las huelgas distorsionaron las cifras. El desempleo se mantuvo estable, pero los inversores ven otro recorte en diciembre como una posibilidad real.

Mark McCormick tampoco apuesta a una caída importante del dólar si Harris gana. "Pero eso es una caída", dice, no un colapso. La resiliencia económica mantiene estable el dólar por ahora, independientemente de qué candidato gane. Como dice Winograd de AllianceBernstein: "No creo que el dólar deshaga las ganancias de un mes entero".

Para poner los aranceles de Trump en perspectiva: si aplicara un arancel del 10% o incluso del 20% a las importaciones, los consumidores estadounidenses terminarían pagando el precio.

A modo de contexto, los estadounidenses importaron más de 3 billones de dólares en bienes en 2023. Un impuesto del 10% sobre eso significa al menos 300 mil millones de dólares en costos adicionales. Y otros países no se quedarían sentados: contraatacarían con aranceles a las exportaciones estadounidenses, expulsando a los productos fabricados en Estados Unidos de los mercados extranjeros y costando empleos.

La agenda económica de Trump también incluye una política de inmigración agresiva. Su promesa de deportar inmigrantes a gran escala perturbaría múltiples sectores, desde la agricultura hasta la tecnología.

Considerándolo todo, esta elección trae consigo una elección única. Con los mercados, las divisas, la confianza de los consumidores y toda la economía global en juego, no hay margen para el error.