Gensler de la SEC señala 13 billones de dólares en fondos extraterritoriales como un riesgo para la “estabilidad” financiera de EE.UU.

El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha hecho sonar las alarmas sobre los 13 billones de dólares depositados en moneda estadounidense extraterritorial, diciendo que podría desestabilizar el sistema financiero estadounidense.

Durante el Foro Regulatorio Global de Bloomberg, Gensler señaló que gran parte de este dinero en manos de bancos extranjeros no está asegurado.

Esto pone en riesgo la economía estadounidense si algo sale mal en los mercados de eurodólares, que han sido vinculados a desastres económicos anteriores, incluida la crisis financiera de 2008.

"Quizás haya más trabajo para aquellos de nosotros en la comunidad regulatoria global para garantizar la resiliencia en los mercados extraterritoriales de eurodólares", dijo Gensler.

También mencionó que estos fondos extraterritoriales han hecho que la Reserva Federal intervenga como salvadora global más de una vez.

Riesgos extraterritoriales

Durante la crisis de 2008, la Reserva Federal inyectó miles de millones de dólares a bancos extranjeros para evitar que el sistema se desmoronara. En 2020, la Reserva Federal tuvo que comprar una tonelada de bonos corporativos nacionales para estabilizar el mercado mundial de bonos en dólares.

El papel del banco central estadounidense como prestamista internacional de último recurso no es sólo una cuestión estadounidense. Los trastornos y crisis globales están obligando a Estados Unidos a rescatar a los bancos internacionales y estabilizar los mercados globales.

Según un informe de la Reserva Federal de Atlanta, la ola de compras del banco en 2020 nunca tuvo como objetivo ayudar únicamente a las empresas estadounidenses, sino salvar el sistema global.

El riesgo aquí es que el predominio del dólar estadounidense pueda perjudicar al propio Estados Unidos cuando los sistemas financieros extranjeros comiencen a resquebrajarse.

En el mismo foro, Gensler calificó el mercado de eurodólares como particularmente peligroso. Explicó que cuando los bancos extranjeros utilizan dólares estadounidenses pero no están sujetos a la regulación estadounidense, quedan enormes lagunas que nadie vigila con suficiente atención.

Gensler advierte también sobre el crédito privado

Más allá del problema de los fondos extraterritoriales, Gensler también centró su atención en el creciente sector crediticio privado. Destacó sus riesgos potenciales y dijo que se ha disparado a 1,7 billones de dólares. Si bien el crédito privado no es nuevo, su enorme tamaño plantea ahora un nuevo riesgo si las cosas van mal. Él dijo:

"Aunque el crédito privado ha existido de alguna forma durante años, dado que su tamaño ha aumentado significativamente, ¿cómo afrontará tiempos de tensión de la magnitud actual o mayor?"

Los actores del crédito privado también están tratando de acceder a los mercados minoristas, lo que está generando sorpresa entre los reguladores. Grandes nombres como State Street Corp., Apollo Global Management Inc. y BondBloxx están presionando para ofrecer a los inversores minoristas acceso a crédito privado a través de fondos cotizados en bolsa (ETF).

Si bien el crédito privado ofrece mayores rendimientos, a los defensores de los consumidores les preocupa que la gente común y corriente no tenga los conocimientos necesarios para comprender estas inversiones. La falta de transparencia en el mercado de crédito privado es un gran problema aquí.

A los críticos les preocupa que estos ETF de crédito privado estén desdibujando la línea entre inversores profesionales y minoristas. La SEC de Gensler está revisando estas solicitudes para asegurarse de que los pequeños inversores no se quemen en este espacio.

La preocupación es que el crédito privado está lleno de riesgos que la gente común no puede evaluar adecuadamente, especialmente debido a la falta de información por parte de los grandes actores involucrados.

La deuda estadounidense alcanza los 35,6 billones de dólares

Mientras tanto, la afirmación de Gensler sobre la estabilidad financiera de Estados Unidos es casi irónica considerando que su deuda nacional sigue batiendo récords. En este momento, supera los 35,6 billones de dólares.

El defi federal se ha disparado hasta 1,8 billones de dólares para el año fiscal, impulsado por un mayor gasto gubernamental en medio de presiones económicas.

El creciente defi está dificultando que Estados Unidos administre sus finanzas, especialmente con las tasas de interés en aumento. La tasa de interés promedio de la deuda ha subido al 3,35%, lo que encarece al gobierno el servicio de sus préstamos.

Esta deuda se divide en dos categorías principales: deuda en poder del público y participaciones intragubernamentales. El primero incluye bonos en poder de individuos, corporaciones y gobiernos extranjeros. Las tenencias intragubernamentales son las cantidades que el gobierno se debe a sí mismo, como el dinero que se le debe a la Seguridad Social.

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), los niveles de deuda pública mundial se acercan a los 100 billones de dólares, siendo Estados Unidos y China los mayores contribuyentes.

El FMI ha advertido que los altos niveles de deuda son insostenibles y podrían provocar una enorme caída económica mundial si no se gestionan adecuada y rápidamente.