El índice de condiciones financieras de EE. UU. cae a mínimos históricos: ¿sigue la Reserva Federal a cargo?
El índice de condiciones financieras de EE. UU. ha caído a su nivel más bajo desde el primer trimestre de 2022.
Experimentó su mayor caída interanual en tres años, eliminando los efectos de las subidas de tipos de interés que comenzaron en marzo de 2022.
Esta pronunciada caída comenzó en octubre del año pasado y continúa a un ritmo rápido. La última vez que las condiciones financieras se relajaron tan rápidamente fue en marzo de 2020, cuando la Reserva Federal redujo las tasas a casi cero en respuesta a la crisis del COVID-19.
Sin embargo, ahora las políticas restrictivas de la Reserva Federal están desmoronándose. Los mercados ya han descontado más recortes de tipos, previstos al menos 75 puntos básicos para 2024.
Y esto ha causado preocupación. Muchos se preguntan si la Reserva Federal está actuando demasiado rápido nuevamente, deshaciendo su trabajo de los últimos dos años de controlar la inflación y ajustar la economía.
¿Qué es el índice de condiciones financieras de EE. UU.?
El índice de condiciones financieras de EE. UU. trac la salud de los mercados financieros. Cubre los mercados monetarios, de deuda y de acciones. El índice muestra lo fácil que es conseguir crédito.
Cuando el valor es negativo, significa que las condiciones financieras son flexibles. Los préstamos se vuelven más fáciles y baratos. Cuando el valor es positivo, resulta más difícil acceder al crédito.
Las políticas restrictivas que implementó la Reserva Federal, como los aumentos de las tasas de interés, han sido neutralizadas. Una vez más, el acceso al crédito es fácil y los costos de endeudamiento son bajos.
Algunos se preguntan si la decisión de la Reserva Federal de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos (pb) fue un error.
La idea era dar un impulso a la economía y ayudar a evitar una recesión. Pero ahora que las condiciones financieras son tan flexibles, parece que la Reserva Federal actuó de manera demasiado agresiva.
La tron del mercado laboral cambia las perspectivas de la Fed
El trabajo de Jerome Powell se complicó mucho más con los datos de nómina de septiembre. La economía estadounidense añadió 254.000 puestos de trabajo, superando con creces la previsión del Dow Jones de 150.000.
Fue el mayor aumento en meses, y las empresas y el gobierno aumentaron la contratación en todos los ámbitos. Esto incluye establecimientos de alimentos y bebidas, atención médica y sectores gubernamentales.
Estos sectores se han visto apuntalados por políticas fiscales, y el gasto público ha elevado el defi de 2024 a cerca de 2 billones de dólares.
Este mercado laboral tron significa que la Reserva Federal no necesita preocuparse tanto por una recesión, al menos por ahora. Pero también ejerce presión sobre el banco central.
Un mercado laboral tron a menudo conduce a salarios más altos, lo que puede reavivar la inflación, algo que la Reserva Federal estaba tratando de controlar con esos aumentos de tasas.
Las tron cifras de empleo significan que es poco probable que la Reserva Federal repita su recorte de 50 puntos básicos en el corto plazo. De hecho, los mercados de futuros han ajustado sus expectativas.
Antes del informe de empleo, esperaban un recorte de medio punto en diciembre. Ahora, es un recorte de un cuarto de punto en noviembre y otro cuarto de punto en diciembre, según el indicador FedWatch del CME Group.
El problema es que, si bien los datos sobre empleo parecen excelentes, existen algunas preocupaciones. Por un lado, una tasa de respuesta más baja de lo habitual en la encuesta significa que las cifras podrían no ser tan tron como parecen.
Estos datos podrían revisarse a la baja en futuros informes. Pero por ahora, el mercado laboral está desafiando las expectativas, dando a la Reserva Federal más margen de respiro.
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