El precio del Oro (XAU/USD) sube por encima de la marca de 2.700$, alcanzando un nuevo récord el viernes en medio de los esperados recortes de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales y un entorno de política monetaria más flexible. Además, los persistentes riesgos geopolíticos derivados de los conflictos en curso en Oriente Medio, junto con la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales de EE.UU., parecen estimular la demanda del metal precioso de refugio seguro.
Los factores de apoyo, en gran medida, compensan el reciente repunte del Dólar estadounidense (USD) a su nivel más alto desde agosto, impulsado por la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) procederá con recortes de tasas modestos. Un dólar más fuerte tiende a socavar la demanda de materias primas denominadas en USD, incluido el precio del Oro, que sigue en camino de registrar fuertes ganancias semanales y parece listo para apreciarse aún más.
Desde una perspectiva técnica, un movimiento sostenido más allá de la marca de 2.700$ podría verse como un nuevo desencadenante para los operadores alcistas. Esto, junto con el hecho de que los osciladores en el gráfico diario se mantienen en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra, sugiere que el camino de menor resistencia para el precio del Oro es al alza.
Por otro lado, cualquier caída correctiva significativa ahora parece encontrar un buen soporte cerca de la zona horizontal de 2.662$-2.660$ antes de la zona de 2.647$-2.646$. Una ruptura convincente por debajo de esta última podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar el precio del Oro al soporte intermedio de 2.630$ en ruta hacia la vecindad de 2.600$.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.