WTI cae a 70$ mientras los rumores de producción de la OPEP y la reducción de la demanda de China pesan

• El petróleo WTI ha caído al nivel de 70$ debido a rumores de que la OPEP está preparando un aumento de la producción, lo que lleva a los operadores a vender. 
• Una desaceleración en la demanda china y cifras débiles de manufactura también pesan. 
• Datos mixtos de inventarios en EE.UU., interrupciones en Libia y posibles recortes de la Reserva Federal son otros factores.  

El West Texas Intermediate (WTI), el referente del crudo estadounidense, está cayendo bruscamente a los 70.50$ por barril, con una caída de más del 4.0% el martes, ya que los rumores de recortes de producción de la OPEP+ y las preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda en China pesan sobre el oro negro.    

Seis fuentes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados dijeron recientemente a Reuters que la organización planea aumentar la producción a partir de octubre. 

"Ocho miembros de la OPEP+ están programados para aumentar la producción en 180.000 barriles por día (bpd) en octubre como parte de un plan para comenzar a deshacer sus recortes de suministro más recientes de 2.2 millones de bpd, manteniendo otros recortes hasta finales de 2025," dijo Reuters. 

Los aumentos de producción se producen mientras la OPEP+ lucha por competir con los productores de esquisto de EE.UU. Al aumentar la producción de sus miembros, espera reducir el precio del petróleo hasta que esté en o por debajo del costo de producción del esquisto, erosionando así los márgenes de beneficio de las empresas de esquisto. 

El petróleo WTI se debilita por la desaceleración de la demanda en China 

El petróleo WTI está aún más presionado por una desaceleración en la demanda de China, el mayor consumidor de petróleo del mundo. La economía china está creciendo más lentamente y los datos recientes mostraron que la actividad manufacturera china en agosto alcanzó un mínimo de seis meses, según el PMI manufacturero oficial. Aunque una encuesta privada separada, el PMI manufacturero Caixin, mostró un aumento en la actividad, los mercados se asustaron. 

Las acciones chinas han visto ventas masivas recientemente, con el Índice Compuesto de Shanghái perdiendo un 11,88% desde mayo de 2024, cayendo de 3181 a 2803 durante el período. 

Según los analistas, la economía de China está experimentando un cambio estructural que la hará menos dependiente del petróleo en el futuro, un obstáculo adicional para el WTI. Estos cambios estructurales incluyen "cambio de combustible a vehículos eléctricos (EV) y de petróleo a gas natural licuado (GNL)," dijo Daan Struyven, jefe de investigación de Goldman Sachs en una entrevista reciente. 

Inventarios de petróleo e interrupciones en Libia para apoyar  

Otro factor en la caída del petróleo WTI también pueden ser las cifras mixtas de inventarios que reflejan una fluctuación en la demanda de EE.UU. Las cifras de la Agencia de Información de Energía (EIA) para la semana del 23 de agosto mostraron que los inventarios de petróleo no cayeron tan abruptamente como se esperaba y contrastaron con los datos del API publicados el día anterior, que mostraron una reducción de inventarios mayor de lo esperado. Dicho esto, la demanda de petróleo ha sido alta en EE.UU. durante el verano, con ocho de las últimas nueve publicaciones de inventarios mostrando una disminución en los inventarios, según Bloomberg News. 

La producción de petróleo en Libia se detuvo el lunes en medio de los conflictos en curso entre varias facciones en el país. Las exportaciones se detuvieron en los principales puertos libios, según Reuters, ya que un enfrentamiento entre facciones políticas rivales por el control del banco central y los ingresos del petróleo interrumpió el suministro. 

La semana pasada, una de las facciones, el Ejército Nacional Libio (LNA), cerró el campo petrolero de Sarir en protesta por el despido del gobernador del Banco Central de Libia (CBL), Sadiq al-Kabir, por parte del gobierno libio. La producción en el campo petrolero de El Feel también se detuvo desde el lunes. 

Sin embargo, la interrupción del suministro de petróleo libio ha proporcionado poco apoyo a los precios del WTI. 

"Las perturbaciones actuales en la producción de petróleo de Libia podrían proporcionar espacio para un suministro adicional de la OPEP+. Pero estas fluctuaciones se han vuelto bastante normales en los últimos años, lo que significa que cualquier interrupción probablemente será de corta duración; con el flujo de noticias indicando que ya se han dado señales para un reinicio de la producción," dijo Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas en SEB.

Impacto de la Reserva Federal

El petróleo WTI podría verse afectado por las decisiones de la Reserva Federal (Fed) mientras contemplan recortar las tasas de interés en EE.UU. en medio de una desaceleración de la inflación. 

Los mercados están debatiendo actualmente si la Fed necesitará hacer un recorte de 50 puntos básicos (pbs) en las tasas de interés en septiembre o solo un recorte estándar de 25 pbs. Este último es totalmente esperado, mientras que las probabilidades basadas en el mercado para el primero se sitúan actualmente en alrededor del 30%, según la herramienta FedWatch del CME. Un recorte mayor en las tasas de interés sería alcista para el petróleo WTI, ya que disminuiría el costo de oportunidad de mantener el activo que no paga intereses. 

Si la Fed hace un recorte mayor de 50 pbs o no podría depender de los datos del mercado laboral de EE.UU. que se publicarán esta semana. En un discurso crucial en Jackson Hole, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que los riesgos a la baja para el empleo ahora eran mayores que los riesgos al alza para la inflación. 

Si los datos del mercado laboral que se publicarán esta semana, en forma de ofertas de empleo JOLTS, cambio de empleo ADP, solicitudes de subsidio por desempleo, índice de empleo de servicios ISM y nóminas no agrícolas (NFP) el viernes, resultan más débiles de lo esperado, respaldando las preocupaciones de Powell, probablemente llevará a la Fed a hacer un recorte mayor de medio punto porcentual, causando una caída en el Dólar estadounidense (USD) y una recuperación en el petróleo WTI.