Los toros del Yen japonés parecen reacios, ya que las apuestas por un retraso en la subida de tasas del BoJ compensan las incertidumbres comerciales

• El Yen japonés comienza la nueva semana con un tono apagado en medio de señales fundamentales mixtas.
• El optimismo decreciente sobre un rápido acuerdo comercial entre EE.UU. y China presta cierto apoyo al Yen refugio.
• Las expectativas de que el BoJ podría pausar más subidas de tasas mantienen a los alcistas del JPY al margen.

El Yen japonés (JPY) oscila en un rango estrecho durante la sesión asiática del lunes y detiene el reciente retroceso desde un máximo de varios meses alcanzado frente a su contraparte estadounidense la semana pasada. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, no respaldó la afirmación del presidente Donald Trump de que las conversaciones sobre aranceles con China estaban en marcha. Esto mantiene un límite al optimismo sobre una rápida resolución de las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo y presta cierto apoyo al Yen refugio.

Mientras tanto, los operadores han retrasado las expectativas de una subida inmediata de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) debido a los crecientes riesgos económicos por los aranceles de EE.UU. Sin embargo, los signos de una inflación en expansión en Japón mantienen abierta la puerta a más subidas de tasas del BoJ este año, lo que marca una gran divergencia en comparación con las apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto mantiene a los alcistas del Dólar estadounidense (USD) a la defensiva y también actúa como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento.

El Yen japonés podría recibir apoyo de las persistentes incertidumbres relacionadas con el comercio, apuestas por más subidas de tasas del BoJ en 2025

• El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo el domingo que no sabía si el presidente estadounidense Donald Trump había hablado con el presidente chino Xi Jinping. Bessent agregó que tuvo interacciones con sus homólogos chinos la semana pasada, pero no mencionó aranceles.
• Además, China ha negado repetidamente que se estén llevando a cabo conversaciones comerciales con EE.UU. Esto modera las esperanzas de una desescalada de las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo y podría respaldar al Yen japonés refugio al inicio de una nueva semana.
• El vice ministro de Finanzas de Japón para Asuntos Internacionales y principal diplomático de divisas, Atsushi Mimura, negó un informe de los medios que decía que Bessent había dicho al ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, en una reunión la semana pasada que un Dólar estadounidense débil y un JPY fuerte son deseables.
• Mientras tanto, Bessent dijo en una publicación en X el sábado que tuvo conversaciones muy constructivas con su homólogo japonés, alimentando las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón. Esto resulta ser otro factor que actúa como un viento de cola para el JPY durante la sesión asiática.
• A pesar de la alta inflación, se espera que el Banco de Japón actúe con cautela y pause más subidas de tasas en medio de preocupaciones de que los nuevos aranceles de EE.UU. podrían reducir el PIB de Japón en un 0.5%. Se anticipa que el BoJ mantenga las tasas sin cambios en su reunión de política esta semana.
• Sin embargo, la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% por tercer año consecutivo y las grandes empresas continúan ofreciendo aumentos salariales significativos este año. Esto le da al BoJ margen para endurecer su política monetaria en 2025, lo que apoya las perspectivas de una mayor apreciación del JPY.
• En contraste, los operadores están apostando a que la Reserva Federal reanudará su ciclo de recortes de tasas en junio y reducirá los costos de endeudamiento en un punto porcentual completo para finales de este año. Esto no ayuda al Dólar estadounidense a capitalizar el rebote de la semana pasada desde un mínimo de varios años.
• Mientras tanto, Corea del Norte confirmó el lunes que ha enviado tropas para luchar por Rusia en la guerra con Ucrania. Además, el Secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, dijo que EE.UU. podría abandonar sus intentos de mediar un acuerdo si Rusia y Ucrania no avanzan.
• Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, que, junto con las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed, sugiere que el camino de menor resistencia para el JPY de menor rendimiento es al alza.

El USD/JPY podría tener dificultades para capitalizar la recuperación de la semana pasada y enfrentar una fuerte resistencia cerca de la región de 144.35

Un movimiento sostenido más allá de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas se verá como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY en el contexto de la ruptura de la semana pasada por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril. Los osciladores en el gráfico de 4 horas muestran una tracción positiva, lo que sugiere un movimiento intradía al alza, pero los indicadores diarios aún no han confirmado una tendencia positiva y se justifica la cautela. Por lo tanto, cualquier fortaleza subsiguiente más allá de la marca de 144.00 podría enfrentar una fuerte resistencia cerca de la región de 144.35, o el nivel del 38.2% de Fibonacci. Sin embargo, algunas compras de continuación deberían allanar el camino para un aumento significativo a corto plazo.

Por otro lado, el área de 143.25, seguida de cerca por la cifra redonda de 143.00, ahora parece proteger la caída inmediata. Cualquier deslizamiento adicional podría seguir atrayendo a algunos compradores en niveles más bajos cerca del área de 142.60 o el 23.6% de Fibonacci. Esto debería ayudar a limitar la caída cerca de la zona de soporte de 142.25. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última, que conduzca a una ruptura posterior a través de la cifra redonda de 142.00, podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a debilitarse aún más hacia la zona media de 141.00, en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio cerca del área de 140.50 y exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 alcanzada la semana pasada.