CAD: Reenlazado con el USD antes de las elecciones – ING

El Dólar canadiense (CAD) ha sufrido mucho menos que cualquier otra divisa del G10 por el rebote del USD desde el lunes, cuando en cambio se mantuvo estable a pesar de los amplios repuntes frente al Dólar estadounidense (USD), señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El CAD se reconecta con el USD a medida que los riesgos de aranceles disminuyen

"Desde el 'Día de la Liberación', el loonie y el USD se han vuelto a vincular. Esto solía ser la norma antes de que el ataque de Trump a Canadá con amenazas de aranceles comenzara a finales del año pasado. La continua reconexión probablemente ha sido consecuencia de que Canadá se libró de los aranceles recíprocos del 2 de abril, lo que permitió a los mercados volver a operar el loonie como una extensión del sentimiento de crecimiento de EE.UU. (un motor clave de la actividad canadiense) y, por lo tanto, volverse altamente correlacionado con el USD nuevamente."

"La volatilidad observada en el USD/CAD ha sido significativamente menor que la de otras divisas del G10 desde el 'Día de la Liberación' – confirmando la reconexión del USD/CAD – pero la volatilidad ATM a 1 semana se está negociando en torno a 1.30 en comparación con la volatilidad histórica a 1 semana. Eso es inusual para el USD/CAD antes de las elecciones federales, lo que significa que los mercados están asignando un mayor riesgo de FX a esta votación."

Nuestra opinión es que los mercados probablemente están tomando pistas de las encuestas y valorando una victoria mayoritaria de los Liberales y del actual Primer Ministro Mark Carney. Si ese resulta ser el resultado la próxima semana, entonces el impacto en el CAD debería ser limitado y rápidamente eclipsado por la volatilidad del USD prestado.