TRY: Cuanto más de línea dura, más carry – ING

El evento principal en la región de CEE hoy es la reunión del Banco Central de Turquía, señala el analista de divisas de ING, Frantisek Taborsky.

USD/TRY permanece básicamente sin cambios en 38.000

"Esta será la primera reunión regular desde la venta masiva de marzo en el mercado de TRY. En la reunión interina de marzo, el CBT no solo elevó el límite superior del corredor de tasas de interés (tasa de préstamo O/N) al 46%, sino que también lo convirtió en la tasa de política efectiva al ajustar la liquidez de TRY, manteniendo la tasa de política (tasa de repo a 1 semana) plana en 42.5%. Estos desarrollos sugieren que el CBT probablemente permanecerá en silencio hoy."

"Los datos benignos de inflación de marzo, con una mejora en la tendencia subyacente, también llevarán al CBT a mantener la tasa de política sin cambios en lugar de aumentarla. Sin embargo, el balance diario del CBT ha mostrado, en los últimos días, una continuación de la presión sobre la posición neta de divisas. Por lo tanto, no descartamos un ajuste adicional en el límite superior. En general, las expectativas del mercado muestran tasas sin cambios, pero el mercado probablemente no se sorprendería completamente si hay algún endurecimiento de tasas hoy."

"USD/TRY permanece básicamente sin cambios en 38.000 desde el aumento a mediados de marzo. Sin embargo, en los últimos días, hemos comenzado a ver que el banco central nuevamente permite que el TRY se debilite ligeramente, pero a un ritmo más lento que antes, dejando un carry aún atractivo sobre la mesa. Como comentamos aquí después de la venta masiva de marzo, todavía nos gusta el TRY como una operación de carry y es el movimiento de marzo en la moneda lo que le da al banco central la determinación de mantener solo una depreciación lenta del TRY y no permitir presiones inflacionarias adicionales, manteniendo la moneda atractiva para los inversores y presionando contra las salidas que hemos visto desde el movimiento de marzo."