El Yen japonés parece estar preparado para apreciarse aún más en medio de un colapso global

• Los toros del Yen japonés toman una breve pausa en medio de las preocupaciones sobre las repercusiones económicas de los aranceles de Trump.
• El sentimiento de aversión al riesgo y las relativamente duras expectativas del BoJ podrían reinstaurar un tono alcista para el JPY.
• La tendencia de venta del USD contribuye a limitar el USD/JPY antes de la publicación del crucial informe NFP de EE.UU.

El Yen japonés (JPY) se desliza a la baja durante la sesión asiática del viernes en medio de preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles recíprocos del presidente de EE.UU., Donald Trump. Las preocupaciones obligaron a los inversores a reducir sus apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) aumentará las tasas de interés a un ritmo más rápido y socavan el JPY. Sin embargo, los signos de una inflación en expansión en Japón mantienen abierta la puerta a un mayor endurecimiento de la política por parte del BoJ.

Esto, junto con el entorno de aversión al riesgo predominante, podría ofrecer cierto apoyo al JPY, considerado refugio seguro. Aparte de esto, la venta sostenida del Dólar estadounidense (USD), alimentada por las expectativas de que los aranceles de Trump desencadenarán una recesión en EE.UU. y las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reanudará pronto su ciclo de recortes de tasas, deberían contribuir a limitar el par USD/JPY. Los operadores también podrían optar por esperar la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU.

El Yen japonés recibe apoyo del sentimiento de aversión al riesgo inspirado por los aranceles de Trump, expectativas divergentes entre BoJ y Fed

• En un duro golpe para la industria automotriz de Japón, que representa alrededor del 3% del producto interno bruto, el arancel del 25% sobre las importaciones de automóviles del presidente de EE.UU., Donald Trump, entra en vigor como estaba previsto el jueves. Además, las apuestas por aumentos tempranos de tasas de interés por parte del Banco de Japón retrocedieron en medio de preocupaciones de que los aranceles recíprocos más severos anunciados el miércoles podrían impactar negativamente en la economía de Japón.
• El rendimiento del bono gubernamental japonés a 10 años de referencia se desplomó el jueves, registrando su mayor caída desde el 5 de agosto y alcanzando su nivel más bajo desde el 26 de febrero. Esto, a su vez, se considera que pesa sobre el Yen japonés durante la sesión asiática del viernes y ayuda al par USD/JPY a registrar una modesta recuperación desde el nivel más bajo desde octubre tocado el día anterior.
• Mientras tanto, el primer ministro de Japón, Shigeru Ishiba, dijo el jueves que no dudará en acercarse directamente al presidente de EE.UU., Donald Trump, si es apropiado, y continuará exigiendo a EE.UU. que reconsidere las medidas arancelarias. Por separado, el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, advirtió más temprano este viernes que los aranceles podrían tener un impacto significativo en los sistemas comerciales y las economías globales.
• El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que los aranceles de Trump probablemente ejercerán presión a la baja sobre Japón y las economías globales, aunque reiteró que el BoJ guiará la política monetaria de manera apropiada desde la perspectiva de lograr de manera sostenible un objetivo de inflación del 2%. El vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, dijo que el banco central aumentará las tasas de interés si la inflación subyacente se intensifica.
• Esto se suma a las fuertes cifras de inflación al consumidor de Tokio el viernes, que respaldan el caso para un mayor endurecimiento por parte del BoJ. En contraste, los operadores están aumentando las expectativas de que la Reserva Federal comience a reducir los costos de endeudamiento nuevamente en junio y recorte las tasas de interés cuatro veces este año en medio de preocupaciones de que las políticas de Trump desencadenarán una guerra comercial total y una recesión global.
• Las perspectivas, a su vez, llevaron a la caída nocturna en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., arrastrando el rendimiento del bono gubernamental estadounidense a 10 años de referencia y el Dólar estadounidense a su nivel más bajo desde octubre. Esto podría mantener a raya la recuperación intentada del par USD/JPY. Los operadores también podrían optar por esperar la publicación de los detalles mensuales de empleo de EE.UU. antes de realizar apuestas agresivas.

El USD/JPY parece vulnerable a una extensión adicional a la baja por debajo de la marca de 145.00, hacia el soporte de 144.50-144.45

Desde una perspectiva técnica, la ruptura nocturna por debajo del mínimo del año hasta la fecha anterior, alrededor de la zona de 146.55-146.50, se vio como un nuevo desencadenante para los bajistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja y apoya las perspectivas de un movimiento de depreciación adicional. Por lo tanto, una caída subsiguiente por debajo del mínimo de la oscilación nocturna, alrededor de la región de 145.20-145.15 en dirección a la marca de 145.00 y el siguiente soporte relevante cerca de la zona de 144.50-144.45, parece una posibilidad distinta.

Por el contrario, cualquier intento de recuperación por encima de la región de 146.50-146.55 (el mínimo anterior del año hasta la fecha) probablemente atraerá nuevos vendedores y permanecerá limitada cerca de la cifra redonda de 147.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar el par USD/JPY hacia el obstáculo de 147.75-147.80. Esto es seguido de cerca por la marca de 148.00, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para ganancias adicionales hacia la barrera intermedia de 148.60 en dirección a la marca de 149.00 y la zona horizontal de 149.20.