JPY: Esperando que se desplieguen nuevos aranceles – Rabobank

Japón parece estar saliendo de una batalla de 30 años con la deflación impulsada por una economía que se expande a un ritmo superior a su tasa de crecimiento potencial. Dicho esto, la fortaleza de la publicación de esta mañana de los datos de producción industrial de Japón de febrero, que se sitúa en 2.5% interanual, no puede tomarse como una señal firme de una tendencia acelerada en la actividad, señala Jane Foley, analista de divisas de Rabobank. 

El USD/JPY es probable que cierre el año a la baja

"Se asume ampliamente que el crecimiento mensual más rápido de la producción japonesa en casi un año estuvo relacionado con un impulso para satisfacer la fuerte demanda de bienes manufacturados como automóviles antes de que entraran en vigor los nuevos aranceles estadounidenses sobre el sector. La publicación de la semana pasada del Resumen de Opiniones de la reunión de política del BoJ de marzo destacó la opinión de que 'Las incertidumbres respecto a las políticas de la nueva administración de EE.UU. tendrán un impacto en el sentimiento empresarial y de los hogares en todo el mundo. Por lo tanto, las incertidumbres sobre la economía global se han intensificado.'"  

"Los temores sobre los aranceles claramente tienen implicaciones para las expectativas respecto a las tasas de política del BoJ. Aunque las encuestas a economistas han indicado una preferencia por julio para el próximo aumento de tasas del BoJ de 25 puntos básicos, las tasas de política implícitas en el mercado actualmente sugieren que otro movimiento no está completamente valorado en una perspectiva de 6 meses. Aunque el anuncio del presidente estadounidense Trump sobre aranceles recíprocos el 2 de abril debería aportar algo más de claridad, las esperanzas de que haya espacio para la negociación, combinadas con la probabilidad de aranceles en respuesta, sugieren que sigue habiendo un margen significativo tanto para la incertidumbre como para la volatilidad del mercado." 

"En las últimas semanas, el JPY ha cedido algunas de las ganancias de este año, siendo las preocupaciones sobre los aranceles un factor que contribuyó a este movimiento. A pesar del retroceso, nuestra opinión central es que el USD/JPY es probable que cierre el año a la baja. Mantenemos una previsión de cierre de año de USD/JPY 145 y vemos riesgos a la baja para esta opinión."