El Yen japonés cae a un mínimo de tres semanas frente al USD; carece de ventas de seguimiento

• El Yen japonés continúa perdiendo terreno a medida que el apetito por el riesgo socava los activos de refugio seguro. 
• El USD se sitúa cerca de un máximo de varias semanas alcanzado el lunes y también presta soporte al USD/JPY.
• Las expectativas divergentes entre el BoJ y la Fed justifican la cautela antes de posicionarse para más pérdidas del JPY.

El Yen japonés (JPY) se desplaza a la baja frente a su contraparte estadounidense por cuarto día consecutivo, empujando al par USD/JPY hacia el vecindario de 151.00, o un máximo de tres semanas durante la sesión asiática del martes. El sentimiento de riesgo global sigue bien respaldado por las esperanzas de que los llamados aranceles recíprocos del presidente estadounidense Donald Trump serán más reducidos y menos estrictos de lo inicialmente temido. A esto se suma el optimismo sobre un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y los informes de que China está considerando incluir servicios en el programa de subsidios para estimular el consumo, lo que aumenta aún más la confianza de los inversores, socavando al Yen japonés de refugio seguro. 

Mientras tanto, las actas de la reunión de enero del Banco de Japón (BoJ) mostraron que los responsables de la política discutieron bajo qué condiciones el banco central debería aumentar las tasas de interés aún más. Sin embargo, las actas no proporcionaron pistas sobre el posible momento del próximo movimiento del BoJ y poco hicieron para impresionar a los alcistas del JPY. No obstante, la perspectiva de línea dura del BoJ aún marca una gran divergencia en comparación con la previsión de la Reserva Federal (Fed) de dos recortes de 25 puntos básicos para finales de este año. Esto podría frenar a los alcistas del USD a la hora de realizar apuestas agresivas y prestar apoyo al JPY de menor rendimiento, lo que debería limitar las ganancias del par USD/JPY. 

El Yen japonés se ve socavado por la disminución de la demanda de refugio seguro; las apuestas por un aumento de tasas del BoJ ayudan a limitar la caída

• Informes del domingo indicaron que el presidente estadounidense Donald Trump planea una agenda más reducida y específica para los aranceles recíprocos que entrarán en vigor el 2 de abril, alimentando las esperanzas de aranceles menos disruptivos y respaldando el sentimiento de riesgo. 
• Las conversaciones entre las delegaciones de EE.UU. y Rusia concluyeron el lunes, y la discusión se centró en intentar alcanzar un acuerdo de alto el fuego marítimo en el Mar Negro. Según los medios estatales rusos, RIA, se espera una declaración conjunta el martes.
• The Financial Times informa que China está considerando incluir servicios en un programa de subsidios de miles de millones de dólares para estimular el consumo, lo que aumenta aún más la confianza de los inversores y aleja los flujos del Yen japonés de refugio seguro. 
• El Dólar estadounidense subió a un máximo de casi tres semanas el lunes en reacción a la publicación mejor de lo esperado del PMI compuesto de EE.UU., que subió a 53.5 en marzo desde 51.6 en el mes anterior, y presta más apoyo al par USD/JPY. 
• Las actas de la última reunión de política del Banco de Japón (BoJ) celebrada en enero mostraron que la mayoría de los miembros coincidieron en que la probabilidad de alcanzar el objetivo de inflación del 2% había estado aumentando. Además, los responsables de la política discutieron el ritmo de aumento de las tasas de interés.
• Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo en el parlamento el lunes que nuestro objetivo de política es lograr precios estables y que el banco central ajustará el grado de relajación monetaria si es probable que se logre el objetivo de inflación del 2%.
• Esto se suma a la creciente aceptación de que un mayor crecimiento salarial podría contribuir a aumentar las presiones de precios internos y mantener abierta la puerta a más aumentos de tasas de interés por parte del BoJ, lo que debería ayudar a limitar las pérdidas adicionales para el JPY. 
• En contraste, la Reserva Federal señaló la semana pasada que es probable que realice dos recortes de 25 puntos básicos para finales de 2025. Sin embargo, los operadores están valorando la posibilidad de tres recortes de un cuarto de punto en las reuniones de junio, julio y octubre.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo el lunes que anticipa un progreso más lento en la inflación en los próximos meses y ve al banco central recortando la tasa de interés de referencia solo un cuarto de punto porcentual para finales de este año.
• La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board, Ventas de Nuevas Viviendas y el Índice Manufacturero de Richmond. Esto, junto con las declaraciones de la Fed, podría influir en la dinámica de precios del USD. 
• Sin embargo, la atención seguirá centrada en el indicador de inflación preferido de la Fed: el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. que se publicará el viernes, lo que impulsará las expectativas del mercado sobre la futura senda de recortes de tasas.

El USD/JPY podría apuntar a superar la marca de 151.00 y volver a probar el máximo mensual, alrededor de la región de 151.30

Desde una perspectiva técnica, la ruptura nocturna por encima de la marca psicológica de 150.00 y un movimiento posterior más allá del máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 150.15, se vio como un desencadenante clave para los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva y apoyan las perspectivas de un movimiento de apreciación adicional para el par USD/JPY. Por lo tanto, cierta fuerza de continuación más allá de la cifra redonda de 151.00, hacia la prueba del máximo mensual alrededor de la zona de 151.30, parece una posibilidad distinta. 

Por el contrario, cualquier retroceso correctivo podría ahora atraer a nuevos compradores cerca de la región de 150.15, lo que debería ayudar a limitar la caída cerca de la marca de 150.00. Sin embargo, una ruptura convincente por debajo de esta última podría arrastrar al par USD/JPY hacia el soporte intermedio de 149.30-149.25 en ruta hacia la cifra redonda de 149.00 y la zona horizontal de 148.70-148.65. La incapacidad para defender los niveles de soporte mencionados sugerirá que la reciente recuperación desde un mínimo de varios meses se ha agotado y cambiará el sesgo a corto plazo de nuevo a favor de los operadores bajistas.