El Yen japonés se mueve al alza frente al Dólar, acercando al USD/JPY a la marca de 148.00

• El Yen japonés corta una racha de dos días de pérdidas contra el USD y se recupera aún más del mínimo semanal. 
• Las preocupaciones sobre los aranceles comerciales de Trump y las expectativas de un BoJ más agresivo siguen actuando como un viento de cola para el JPY.
• Las apuestas de recorte de tasas de la Fed mantienen al USD cerca de un mínimo de varios meses y contribuyen a limitar la subida del USD/JPY. 

El Yen japonés (JPY) subió ligeramente frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves y se aleja del mínimo semanal tocado el día anterior. La caótica implementación de los aranceles del presidente estadounidense Donald Trump y su impacto en la economía global podrían seguir impulsando la demanda del JPY como refugio seguro. Además, el aumento de las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas de interés en medio de una inflación creciente en Japón apoya al JPY. 

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ más agresivo siguen respaldando el reciente aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). La reducción resultante del diferencial de tasas entre Japón y otros países actúa aún más como un viento de cola para el JPY, que ofrece menores rendimientos. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, se mantiene cerca de un mínimo de varios meses en medio de las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas varias veces este año. Esto, a su vez, contribuye a limitar la subida del par USD/JPY.

El Yen japonés recibe apoyo de las crecientes tensiones comerciales y las apuestas de subida de tasas del BoJ

• El arancel del 25% del presidente estadounidense Donald Trump sobre todas las importaciones de acero y aluminio entró en vigor el miércoles. Trump también amenazó con responder a cualquier contramedida anunciada por la Unión Europea y Canadá.
• Trump repitió su advertencia de revelar aranceles "recíprocos" el próximo mes sobre países de todo el mundo, alimentando las preocupaciones sobre una mayor escalada de una guerra comercial y prestando apoyo al Yen japonés, tradicionalmente considerado un refugio seguro. 
• Las empresas japonesas acordaron aumentos salariales significativos por tercer año consecutivo para ayudar a los trabajadores a hacer frente a la inflación y abordar la escasez de mano de obra. Se espera que los salarios más altos impulsen el gasto del consumidor y contribuyan al aumento de la inflación.
• Este potencial le da al Banco de Japón más margen para realizar aumentos adicionales de tasas de interés este año. Esto, a su vez, mantiene el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años cerca de sus niveles más altos desde la Crisis Financiera Global de 2008.
• Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló que no tienen planes inmediatos de intervenir en el mercado de bonos y dijo que es natural que las tasas a largo plazo se muevan de una manera que refleje la perspectiva del mercado sobre la tasa de política.
• Los operadores aumentan sus apuestas de que la Reserva Federal tendrá que bajar las tasas de interés este año más de lo esperado en medio de la creciente posibilidad de una recesión económica debido a las agresivas políticas de la administración Trump.
• Las expectativas fueron reafirmadas por los datos publicados el miércoles, que mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general de EE.UU. subió menos de lo esperado, un 2.8% en términos anuales en febrero, por debajo del 3% del mes anterior.
• Detalles adicionales del informe revelaron que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, disminuyó del aumento del 3.3% en enero al 3.1% interanual durante el mes reportado. La lectura estuvo por debajo del 3.2% anticipado.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. para un nuevo impulso más tarde durante la sesión americana temprana. Sin embargo, el trasfondo fundamental parece inclinarse a favor de los bajistas del USD/JPY.

El USD/JPY podría volver a probar el mínimo de varios meses una vez que se rompa decisivamente el nivel de 148.00

Desde una perspectiva técnica, la falta de aceptación durante la noche por encima del nivel redondo de 149.00 y el posterior retroceso validan la perspectiva negativa para el par USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio bajista y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Por lo tanto, algunas ventas de continuación por debajo del nivel de 148.00 podrían exponer el siguiente soporte relevante cerca de la región de 147.25-147.20 antes de que el par descienda aún más por debajo del nivel de 147.00, hacia una nueva prueba del mínimo de varios meses, alrededor de la zona de 146.55-146.50 tocada el martes.

Por el lado positivo, la zona de 148.60-148.70 ahora parece actuar como un obstáculo inmediato antes del nivel de 149.00 y el máximo de la noche anterior, alrededor de la región de 149.20. Una fuerza sostenida más allá de este último podría provocar un rally de cobertura de cortos y permitir que el par USD/JPY recupere el nivel psicológico de 150.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la barrera horizontal de 150.55-150.60 en ruta hacia el nivel redondo de 151.00 y el máximo mensual, alrededor de la zona de 151.30.